济下滑对于可选消费的影响，一方面也是高端白酒对于中低端品牌的进一步挤出效应。选择的局限性意味着选股的集中度，茅台股价就这样在不断地被动强化中形成了一个短期之内很难打破的正循环。 而此时，部分卖方的研
热评：
，如图2所示，我们发现美股公司盈利能力显著好于A股公司，尤其在工业、可选消费、医疗保健、信息技术、电信服务等行业，美股公司净资产收益率约是A股的两倍，而A股公司在金融和房地产行业的净资产收益率却略高于
下滑0.3%；可选消费依然不振，除化妆品类持续保持高增长外，服装、珠宝及房地产相关消费均改观不大，前期表现亮眼的文化办公用品则大幅下滑20个百分点至-0.2%；此外，必选消费的下滑值得关注，粮油食品
0.3%；其中，可选消费依然不振，限上社零增速中，除化妆品类持续保持高增长外，服装、珠宝及房地产相关消费均大体与上月相当，而8月亮眼的文化办公用品则大幅下滑20个百分点至-0.2%；此外，必选消费的下
行业分为三类：景气波动比较大的、景气波动比较小的、成长性的行业。 景气波动比较大的行业包括周期性特征比较强的，以及一些偏可选消费的行业。会用三个因素去看这类公司：景气度相比历史的位置，景气度未来的
比又小幅回落了0.1个百分点到7.5%。汽车和金银珠宝类是主要拖累，居民可选消费颇为乏力（图表7）。建筑装潢消费增速的大幅改善，与房地产竣工加快相联系；日常消费品增速大多回升，体现消费的稳定性较强（图
增速进一步下滑。 长城证券认为，宏观经济压力下行，汽车作为可选消费需求受到较大冲击，叠加5-6月主机厂主动去库存导致销量下行。国盛证券表示，一方面由于产销不振致使产能利用率有所下降，另一方面部分地区提
。在中国出台措施促进商业消费后，主要消费与汽车、家电等可选消费股均跑赢大盘。主要消费指数一度上涨1.6%，迈向2005年指数创立以来最高点位。 彭博数据显示，8月以来股价创纪录新高的A股有125支，其中
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济下滑对于可选消费的影响，一方面也是高端白酒对于中低端品牌的进一步挤出效应。选择的局限性意味着选股的集中度，茅台股价就这样在不断地被动强化中形成了一个短期之内很难打破的正循环。 而此时，部分卖方的研
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，如图2所示，我们发现美股公司盈利能力显著好于A股公司，尤其在工业、可选消费、医疗保健、信息技术、电信服务等行业，美股公司净资产收益率约是A股的两倍，而A股公司在金融和房地产行业的净资产收益率却略高于
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下滑0.3%；可选消费依然不振，除化妆品类持续保持高增长外，服装、珠宝及房地产相关消费均改观不大，前期表现亮眼的文化办公用品则大幅下滑20个百分点至-0.2%；此外，必选消费的下滑值得关注，粮油食品
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比又小幅回落了0.1个百分点到7.5%。汽车和金银珠宝类是主要拖累，居民可选消费颇为乏力（图表7）。建筑装潢消费增速的大幅改善，与房地产竣工加快相联系；日常消费品增速大多回升，体现消费的稳定性较强（图
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增速进一步下滑。 长城证券认为，宏观经济压力下行，汽车作为可选消费需求受到较大冲击，叠加5-6月主机厂主动去库存导致销量下行。国盛证券表示，一方面由于产销不振致使产能利用率有所下降，另一方面部分地区提
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