通胀前景不容乐观

“猪周期”重启？

　　食品是CPI通胀的主导因素。从农业部公布的食品价格指数来看，整体食品价格在过去两个月里明显攀升，并不断突破历史高点。季节性以及气候因素可能是导致食品价格“失速”的重要原因，但是，食品价格的连续上攻，仍然在很大程度上反映了潜在通胀压力。

　　过去经验表明，中国食品通胀与猪肉价格关系明显，因此被称“猪周期”。一般而言，中国“猪周期”时长大约为3年，过去的三次“猪周期”分别为2002年至2004年，2005年至2007年，2008年至2011年，而目前的猪肉上升周期从2011年底开始。按照历史常见趋势，猪肉价格将在未来两年不断攀升，在这一过程中，整体食品价格也将出现明显上扬。