银行体系流动性总量仍处较高水平

　　【财新网】（记者 李雨谦）当前市场利率总体延续回落趋势，市场资金面总量维持较充裕状态，同时央行在公开市场仍暂停操作。

　　4月10日，央行公开市场业务操作室发布公告称，受地方债发行缴款等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月10日不开展公开市场操作。这是央行连续第11个交易日暂停公开市场操作。

　　由于，公开市场有100亿元逆回购到期，因此央行公开市场净回笼100亿元人民币。

　　兴业证券固定收益分析师唐跃认为，在季末MPA考核平稳度过后，资金供给开始修复，流动性紧张情绪有所缓解。央行继续零操作，并未造成流动性的实质紧缩。但是之后两周均有超过2000亿的MLF到期，4月中下旬还有例行的财政存款大额上缴，对资金面可能形成新的压力，届时央行操作值得关注。

　　本周周一到周五分别有100、200、400、400和200亿元逆回购到期，此外周四还有2170亿元MLF到期。

　　东吴证券交易员表示，银行间资金面回到宽松的格局，隔夜融出资金较多，价格便宜。融入机构需求很快得到满足。央行连续暂停公开市场操作，十天累计净回笼资金4000多亿元。预计短期几天资金面还会保持相对宽松的局面，但是MLF到期是否续作会对资金面产生很大的影响。

　　4月10日，货币市场资金利率总体继续回落。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种下降了0.0537个百分点至2.4420%。7天期Shibor下降了0.0340个百分点至2.7070%。其余大部分中长期利率品种也呈现回落走势。

　　中信证券固定收益分析师明明表示，季末流动性压力给非银机构带来的恐慌情绪明显缓解。结合近期央行的表态，央行在金融去杠杆的大背景下未来仍将保持中性的公开市场操作，考虑到去年4月央行的公开市场操作和4月面临的财政缴款，预期4月上、中旬流动性仍存压力。