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普华永道预计香港2018年或重夺全球IPO集资王
2018年A股策略:风格不再重要,价值永存

文 | 朱昂   导读:每一次的新年,我都会对于来年做一次预测,做一次“算卦先生”。事实上过去两年对市场的判断还算正确,基本上把握了价值投资风格起来,龙头企业集中度提高,资产证券化模式消亡的特征。20...

发布时间:2018-01-03
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【财新网】(专栏作家 汪涛)我们估计即将公布的12月宏观经济数据将显示经济活动比较平稳:工业生产、房地产活动和固定资产投资大致持稳,出口增长有所加快,CPI保持平稳但高基数拖累PPI回落,整体信贷增长基本平稳,外汇储备小幅上升。四季度GDP同比增速可能微降至6.7%。。 12月统计局制造业PMI从51.8小幅回落至51.6,其中新订单和生产量指数有所下滑,而外需好转支撑新出口订单改善。原材料库存跌幅扩大,而采购量继续回升。购进和出厂价格也都有所反弹,前者幅度更为明显。高技术制造业表现强劲,再加上外需好转,可能抵消了秋冬季大气污染对北方省份部分上游行业的拖累。不过,财新PMI意外从50.8反弹至...

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发布时间:2018-01-03
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此前,我们曾对比亚迪骤增的应收账款背后的真相进行了剥丝抽茧式的探索,尽管我们最终以“谜中谜”结尾,并没有得出一个非常明确的结论,但却在新能源客车领域发现了一些不容忽视的普遍问题。 在研究的过程中,我们留意到客车行业近年来应收账款集体飙升,如下图: 上图中的四家客车上市公司为国内客车行业的主要厂商,可以看到,它们历年第三季度的应收账款占前三季度营业收入的比例呈上升趋势,且上升走势基本一致。2017年第三季度,其中三家应收款占营业收入的比例均超过80%。 应收账款攀升的速度更令人震惊。以行业龙头宇通客车为例:其应收账款占营业收入的比例从2012年第三季度的15.88%逐渐上升至2017年第三季度的...

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发布时间:2018-01-03
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【财新网】(专栏作家 陈夏红)当朋友圈被18岁的照片刷屏,当破产学界、实务界纪念《企业破产法》实施十周年的活动次第闭幕,2018年来了。 辞旧迎新之际,人们很容易伤感过去一年的韶光易逝,但也总容易对新的一年豪情万丈。破产法学界、实务界,既应总结2017,展望2018,但更应站在改革开放四十周年的历史高点,总结我国破产法在过去四十年所走过的荆棘路,展望未来四十年我国破产法所要进化的方向。 1978年12月18日,中共中央第十一届三中全会在京召开。那次会上,“两个凡是”教条被弃之尘隅,“实践是检验真理的唯一标准”得到高度评价,中国发展也从“以阶级斗争为纲”转向“一切以经济建设为中心”。十一届三中全...

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发布时间:2018-01-03
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【财新网】(专栏作家 彼得•龙格尔)自2017年9月24日议会选举以来,德国尚未完成新政府组阁。第一轮联合谈判不但未取得成功,而且带领谈判的人员缺乏资历,未及合理预期。现在,默克尔总理试着在旧联盟伙伴社民党(SPD)那里碰碰运气,但对话是否富有建设性精神就很难说了。由于缺乏对组阁新政府的真正渴望,一些内部人士认为,新政府的最终获批可能会拖到2018年3月或4月。 金融市场上的一些人士已经意识到,关于所谓的“牙买加联盟”的第一轮谈判失败已带来影响。若默克尔总理现在成功地与前政府伙伴社民党组成新政府,那么与预期相比,选举结果后的长期政治方向将发生改变。尽管可能还需要三到四个月的时间才能完成当前谈判...

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发布时间:2018-01-03
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文 | 何帆 朱鹤 蓝艺华 邓姝阳 余乐   2016年11月9日,一直宣称要“从中国抢回原本属于美国人的岗位”的总统竞选人特朗普当选美国第45任总统。自那以后,中美之间可能出现贸易战的声音不绝于耳,每次特朗普宣称要制裁中国,总会引起市场的猜想和动荡。近期,随着全球经济持续复苏,特朗普政府的各项政府推进的也比较顺利,市场和政府部门反而淡化了对中美贸易摩擦升级风险的重视。我们认为,2018年美国依然有较大可能实施对中国的单边贸易制裁,政府和市场均应重视相关风险并做好充分的准备。   首先要回答的问题是,为什么特朗普会认为“中国抢走了美国人的岗位”?主要原因是中美之间存在着巨大的贸易失衡。这里的逻...

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发布时间:2018-01-02
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中央经济工作会议指出,中国特色社会主义进入了新时代,我国经济发展也进入了新时代,基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。 经济高质量发展的特征之一是第三产业对于经济增长的贡献显著增加。产业经济学告诉我们,随着经济的发展,产业形态上呈现出从低级向中级、高级不断攀升的特征,这是产业演变的自然规律。2015年以来,我国经济各项指标都呈现出转型升级的明显信号。据有关部门测算,2017年前三季度第三产业增加值占国内生产总值的比重为52.9%。从未来看,随着产业分工的深化、特别是互联网与传统产业的融合加深,我国服务业还将迎来快速发展、深度发展的时期。这表明,推动我国经济转向高质量发展,大力...

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发布时间:2018-01-02
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【财新网】(驻香港记者 尉奕阳)香港交易所(00388.HK)的“新经济改革”有望在2018年初见成效。普华永道企业今日(1月2日)表示,预计2018年下半年,香港将迎来二至四宗超大型IPO,助推港股重夺全球IPO集资王的桂冠。 普华永道表示,保守预计上述IPO会有三单于2018年登陆香港,其中或包含新经济公司。按每单集资500亿港元计,三间公司的集资额达1500亿港元。该所预计2018年港股IPO集资总额将达2000至2500亿港元。 港股近年能够位居全球IPO集资市场前列,超大型IPO功不可没。超大型IPO一般指集资规模在300亿港元以上,过去以金融业、能源业等传统大型国企为主。但随着“巨...

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Mr_Outsiders(新浪微博)22小时9分9秒前
压小米或陆金所上市?
工地今天加菜了(新浪微博)22小时25分49秒前
陆金所
高铁上的一只蜗牛(江苏省南京市)22小时30分17秒前
国泰:去年怪我咯
发布时间:2018-01-02
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【财新网】(专栏作家 周天勇)最近一些国内外学者提出,中国不需要赶超型的GDP增长速度。国内这些学者的理由是,不能再以损害生态环境、房地产虚高、高资源消耗、质量低下的模式去追求GDP的高速增长。国外学者的看法大都集中于中国不能再以加政府、企业和居民债务杠杆,来谋求经济中高速度增长,以避免积累金融体系风险而波及全球经济的稳定。这些担忧不无道理。但是,也失之于片面。笔者认为,惟有突破性和大力度改革释放的动能,才能推进国民经济良性和快速增长;也只有实施赶超型经济增长战略,才能初步建成现代化国家,并最终成为现代化的强盛国家。 没有赶超型增长根本不可能实现现代化 党的十九大报告为中国复兴提出了伟大的发展...

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邹明孝(新浪微博)19小时2分52秒前
民主才能救中国。
图个什么(新浪微博)23小时44分45秒前
为什么美国股市从来不需要维稳,请证监会反思一下。
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