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供给侧改革

中国国企开始“还债”了
下半年业绩谁执牛耳,慢牛行情是否开启?

——清和泉资本投资总监吴俊峰做客CCTV2《市场分析室》 吴俊峰 清和泉资本 副总经理/投资总监/高级合伙人   清华大学五道口金融学院,金融学硕士,13年投资研究经验。历任泰达宏利投资部总经理、基金...

发布时间:2017-09-22
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【财新网】(专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦)2017年9月5日,我们最早提出“降准窗口期到来”,一度引起了市场广泛的争议,我们认为,争议的原因可能主要在于,市场观点对于降准有过度“脸谱化”的倾向,而我们提出的“降准+公开市场回笼”是新常态下的“新降准”,绝非旧常态下的“货币宽松式降准”。 我们的观点是:由于超储率持续走低、DR/R分化加大、货币政策传导效率亟待提到、债市融资功能倒退明显,降准具有必要性;严监管下,“加杠杆”不会卷土重来、人民币升值下汇率掣肘消失、央行预期管理强化下市场误解小,“新降准”具有可行性。 关于“新降准”,我们认为,市场上存在三大误区:一是我们提出的“降准+回笼”是结...

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花园中的萤火虫(新浪微博)6小时19分3秒前
听不懂!
H9428(财新网Android版)6小时22分26秒前
废话太多。
想蓄把大胡子(新浪微博)7小时27分47秒前
近日看到多篇讲述降准的文章。周末会有消息吗?
发布时间:2017-09-22
评论(18)

【财新网】(特约作者 易峘 专栏作家 梁红)2016年以来,随着盈利复苏,国有工业企业有开始“还债”的迹象。工业企业财务数据显示,2016年下半年来制造业盈利和收入增速均快速回升,更有意思的是,同期的负债增长非常缓慢。国有工业企业利润2016年同比增长2.9%,2017年初至今累计增长跳升至41.1%;但与此形成鲜明对比的是,其负债2016年仅增加了0.9%,而2017年1-7月仅上升了2%,扩张速度明显低于同期贷款利率水平(即在无新增债务情况下的负债的“自然”累积速度)(图表1)。从宏观层面看,一个合理的推论是,2016年以来制造业国企随着现金流改善开始偿还或核销一些债务。与此同时,本轮再通...

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你个小喇叭(财新网iPhone版)2小时2分52秒前
今年的钢厂盈利应该可观。
鬣狗哥(新浪微博)2小时10分43秒前
今年利润这么高,再不还债,有点说不过去了
Dasheng2154(财新网Android版)4小时46分49秒前
这就是供给侧改革的目的
发布时间:2017-09-21
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【财新网】(专栏作家 任泽平)今天与大家汇报四个方面的内容:第一是转型宏观,宏观经济发展的背景,从何处来,向何处去,如何应对。第二是产能周期和新周期,现在争论很多。第三是房地产周期,怎么判断房地产。第四是大势研判,宏观怎么落地实战的策略思维。 转型宏观:增速换挡,新5%比旧8%好 2009年,我刚到国务院发展研究中心,参与一个很重要的研究课题:“中国有没有可能跨越中等收入陷阱”。2010年我们提出一个很重要的判断,就是现在大家耳熟能详的“增速换档”。但在2010年,我们当时是少数派。当时流行的观点认为未来中国经济还可以重回高增长,未来20年还可以增长8%。这一点我真的很佩服像刘主任他们这些老一...

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ChelonLew(新浪微博)23小时59分2秒前
支持这个观点。
benzhuzhu__(新浪微博)20小时54分31秒前
怎么解释日本失去的二十年呢?不觉得有新周期
WALLEwithDORAEMON(新浪微博)23小时0分14秒前
经济周期和结构转型是两回事,并不意味着每一次周期轮回都要有经济结构的翻天覆地。周期是从复苏、繁荣、衰退到萧条自身的循环
邹明孝(新浪微博)23小时55分32秒前
房价高是因为地方土地财政,政府对建设用地的垄断。
发布时间:2017-09-21
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    近来,涨价之声不绝于耳,不妨略举几个报道的片段:     钢材涨价。2017年上半年,钢协会员钢铁企业平均钢材结算价格为3325元/吨,同比每吨上升1095元,升幅为49.10%。钢厂吨钢利润超千元。但“仍然低于煤炭采选、油气开采等行业。”     煤炭涨价。“现在的情形是有钱还不一定拿得到货。”一位煤炭经销商表示,现在北方港的煤炭价格近乎疯狂,目前都看涨煤价,捂盘惜售的情况比较普遍,不报价不出货坐等煤价突破700元大关,这样更加剧了市场煤的紧张,部分下游用户四处找煤。     药涨价。2016年我国医药工业规模以上企业利润总额增长15.6%,而原料药行业增长了25.9%。在主营业务收...

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发布时间:2017-09-21
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文 | 高善文 姚学康   一、8月供应受限量跌价升   8月工增同比6%,较7月回落0.4个百分点,低于市场普遍预期,采掘和公用事业是主要拖累,制造业增速大体持平。   当月PPI环比0.9%,较7月大幅度走高0.7个百分点,显著高于市场预期。物量方面,7-8月以来,原煤、焦炭、水泥、玻璃、有色金属等领域,均不同程度出现了产量的下滑和价格的强势上涨。 工增弱于预期、价格强于预期,清楚地显示,尽管需求端力量同样存在且十分关键,但全部工业行业合并而言,供应收缩的力量似乎是占据了上风。   这与去年下半年的情景是类似的。中期而言,工业领域供应的收缩,与过去几年持续的投资放缓、当下及未来产能投放的减...

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发布时间:2017-09-20
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最近一段时间,“灰犀牛”成了我国金融市场热词。所谓“灰犀牛”,是比喻大概率会发生且影响巨大的风险。人们用“灰犀牛”来指称我国金融体系面临的债务、影子银行等风险。在日前举行的李克强与六个国际组织负责人第二次“1+6”圆桌对话会中,与会的国际组织人员也在这方面对我国提出了一些建议。   “灰犀牛”风险虽值得关注,但并非不可避免,我国金融体系具备避开“灰犀牛”的有利条件。比如,我国储蓄率长期处于高位,对国内债务形成支撑,是抵御债务危机的有力屏障。在供给侧改革的带动下,我国实体经济增长平稳性也强于过去几年,降低了金融体系的坏账风险。而且,我国政府对金融体系拥有较强影响力,在必要时可以阻断金融风险在市场...

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发布时间:2017-09-19
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作为受到国内外权威机构及媒体广泛认可及援引的新经济系列指数(NEI)的最新子指数,朗诗·中国ESG景气指数将从环境、社会和公司治理三个维度第一次系统性地评价一个国家宏观环境下的ESG发展程度。时值产业转型和供给侧改革深化,绿色金融和可持续发展上升成为国家战略,美国退出《巴黎协定》,中国的国际地位日益提高,并已成为本世纪世界最大的市场之一。中国ESG景气指数将从转型、稳健、价值和国际化四个调性,积极引导企业立体化重构可持续发展品牌价值,迎合政策导向加速转型,同时也将加快推进中国企业的国际化进程。

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发布时间:2017-09-19
评论(1)

【财新网】(专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦)2017年6月经济数据超预期走好、大宗商品价格飞涨,引起了市场关于新周期归来的广泛讨论。但是,随着7月、8月经济数据全面回落,“新周期”全面证伪,大宗商品价格明显的回落。 有观点认为,“经济的每一次短期调整都是对新周期的确认”,我们持否定态度。我们并非一直看空中国经济,事实上早在2016年初我们就提出“中国经济L型下半场,偏执看空中国经济必犯大错”:这一轮经济周期开始于2016年初,高点在2017年中。市场在2017年7月开始讨论“新周期”时,实际上已经是这一轮经济周期的尾声。 在经济研究中,最为重要的是数据,无视经济数据的连续回落而妄谈“新周期”...

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schao(财新网iPhone版)3天1小时44分59秒前
警惕以“新周期”之名投机炒作,毁掉供给侧改革的初心
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