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城投退平台虚实
城投退平台虚实

  真假退出 随着中央政府对地方债管理的收紧,地方隐性举债日益受限,延宕多年的城投公司转型也被迫提速。 去年以来,城投公司宣布退出政府融资平台或不再承担地方政府举债职能的案例,频频出现。直至8月以来,...

发布时间:2017-10-27
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10月26日,天弘基金公开第3季度末余额宝规模:1.56万亿人民币。 不出所料,余额宝的季度增速终于从前两季度的41%和26%高速增长,跌回8.9%,放缓不少。余额宝的规模增速被控制住,没有因为超过中国银行的个人储蓄总额而上新闻头条,监管机构和蚂蚁金服想必会长舒一口气,这是多方都满意的结果。 从导火索到“大到不能倒” 2013年5月横空出世后,余额宝立刻成为点燃中国互联网金融爆发的导火索。凭借其方便、快捷和高收益的特点,余额宝如入无人之境,快速野蛮生长,短短两年就达6千亿元的规模,成为中国货币市场基金的领头羊。 然而到了2016年,由于利率市场回落导致余额宝的收益率大幅下降,其规模一直保持在7...

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发布时间:2017-10-26
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我曾经担任过中国证监会基金评审专家委员会委员,在公募基金行业发展早期,发行一只新产品也是要经过这个委员会进行评议的,其中很重要的一个方面,是要对基金经理管理的这只新产品是否可能产生超额收益进行评议,在基金公司事前提交的方案中,往往会模拟测算出拟发行的新产品都可能会有超额收益,但是过一段时间,用这些预先提交的方案和实际业绩做对比,就会发现往往偏离不少。   过去十多年,我和我的研究团队每年会出版一本年度资产管理行业报告,在这个报告中,我们会对每个年度的基金经理和不同产品的业绩表现进行对比,发现不同年度的波动非常大,要找到一个业绩比较持续和稳定的基金经理并不容易。   在基金管理中,基金经理具有十...

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发布时间:2017-10-25
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不知不觉,距离2015年8月11日的“8·11汇改”已经过去两年多了。普通人对于金融改革可能没什么感觉,但恐怕大家都或多或少听到不少“换美元”的建议。   随着人民币从贬值转为升值,最近半年多“换美元”的声音越来越少。可汇率这东西不可能只升不降呀,最近开始贬值后,所以动心思换美元的朋友又多了起来。   咱们从两个方面看这个问题:1.过去10年“换美元”赚钱了吗?2.除了“换美元”还能怎么配置境外资产?   一、过去10年“换美元”赚钱了吗?   对于普通人来说,这里说的“换美元”通常就是把人民币换成美元,然后换成美元存款或理财,不太容易直接进行美元投资。咱们全部按照美元和人民币的存款收益来计算...

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发布时间:2017-10-25
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摘要:   中国日益增长的债务问题引发了各界的担忧,地方政府债务问题的化解则成为中国经济“去杠杆”的关键所在。当下“去杠杆”的困难在于财政和金融的不分家,其让财政投资项目的低收益、地方政府融资的高成本和金融产品的“刚性兑付”这三个现象同时出现,构成了一个“最坏的组合”,也带来了影子银行高速发展、民营企业融资困难和地方融资平台债务归属不确定等系列问题。我们在分析上述问题及其成因的基础上,从财政与金融分家的视角进一步提出未来中国经济“去杠杆”的重点应该放在推动地方融资平台的市场化转型、放松地方政府债券融资规模限制并推进债券发行的市场化定价、加强金融监管部门和财政部门之间协调这三个方面,最终实现金融...

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发布时间:2017-10-24
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9月26日,市场上翘首以待的FOF(Fund of funds)国内首次发行,以华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金(FOF)(A类005218 ,C类005219)为代表,成为首批FOF产品。 严格来说,FOF在中国出现已有近10年历史,已经不是一个新词了。过去十年FOF在海外市场迅速发展,规模不断上升,可国内FOF发展的速度并不快。而随着国内金融工具及体系的完善,“大类资产配置”等逐渐成为国际化资产配置时代的潮流,国内的投资市场也正在迈入“多元投资管理时代”。 截至今年7月,公募基金数量已经达到4486只,基金数量比A股股票数量(3308只)还多。普通投资者挑选适合自己投资风格、认可其策略...

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发布时间:2017-10-21
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  从严监管与负面清单 私募基金行业终于将迎来更高级别行政法规,行业性的调整山雨欲来。 8月30日,国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例》(征求意见稿)(下称《条例》),一方面首次在行政法规级别对私募基金进行定义,并且提供了上位法依据;另一方面通过规定,严肃法律责任后果,大幅强化对私募基金的监管。 在短短几年间,中国的私募基金管理人已经超过2万家,备案私募基金超过6万只,管理规模超过10万亿元,与公募基金11万亿元的规模几乎相当,但一直缺少高级别法规规范。 在《条例》之前,私募基金行业最高级别的专门规范是证监会2014年发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》(下称《暂行办法》)。但在实践...

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佳能(财新周刊IOS版)2天3小时12分34秒前
啰哩啰嗦,看着头疼
jim2638(财新网Android版)3天12小时7分20秒前
看来今年可能会考个名词解释
月月鸟Oscar(新浪微博)3天14小时47分9秒前
部门之争罢了
发布时间:2017-10-20
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所谓委外,就是以银行为代表的金融机构,把资金交给外部的资产管理机构来管理。近年来,委外业务增长很快,是多种竞争因素推动的结果。考虑到委外业务增长十分快,监管部门以及银行内部对委外的管理制度要求也十分严格,特别是监管机构对杠杆的限制十分明确,所以委外投资目前的发展还比较平稳。   推动银行、特别是中小银行参与委外业务的第一个压力,是资本充足率以及拨备等的监管合规压力,银行如果把这些资金放到表内来做,根据监管要求,是需要提取准备金,也需要消耗资本金的,如果转移到表外,就可以回避这些约束,也就是通常金融机构所说的商业模式的“轻型化”,从原来靠借钱给客户赚钱,转变为替客户管钱来赚钱。   委外业务发展...

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发布时间:2017-10-17
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FOF的意思是“Fund of Fund”,可以理解成专门买基金的基金。这类产品几年前券商就推出过,最近的FOF是公募基金推出的产品,所以市场影响力一下子就大了起来。咱们这篇文章只谈公募基金的FOF基金,券商和私募的产品不在讨论范围。   基金理财一向争议比较大,有人认为它风险低,也有人认为它纯属骗钱。现在FOF等于在基金上面又叠了一层,基金经理不仅帮你在股市债市上投资,还帮你去买其他基金经理管的基金。我认为现在想买FOF基金的朋友还是等等再说,原因有两点:一是FOF本身需要多收一层管理费,二是生不逢时碰上了不收费的智能投顾。   先不考虑货币基金和债券基金,基金想实现高收益主要靠股票,但股票...

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