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企业去杠杆

2016年钢煤修复可以告诉2023年地产什么: 进入缩表去杠杆阶段。很多房企被动缩表，但缩表下的资产负债表质量变得更差；也有少数房企较早主动缩表去杠杆，实现了负债率下降，负债结构优化。这似乎是好的去杠杆，在评价钢铁煤炭企业去杠杆好坏时，就是如此。但

%（企业比居民要早6年开始去杠杆），此情况被辜朝明描述为“资产负债表衰退”，为扭转此局面，日本政府耗费了多年的精力和资源。图1：日本经济的资产负债表衰退数据来源：Wind 而若参照上述日本企业去杠杆领

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企面临商业模式转型压力近两年政府推出了越来越多督促房地产企业去杠杆的政策，这些政策对房地产企业的融资能力产生了显著影响，也与今年下半年房地产行业出现的流动性压力存在关联。在此背景下，我们从自上而下

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缓。三道红线保持“绿档” 国家相关部门2020年出台了“三道红线”的监管政策，加速地产企业去杠杆。“三道红线”具体为：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于

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去杠杆。“三道红线”具体为：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。按照踩线情况，房企被分为“红、橙、黄、绿”四档，每一档均限制了有息负债的增速。截至

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，应当警惕企业去杠杆引发资产负债表式衰退。如果企业优先将所得利润用以偿还债务，并缩减举债规模、不愿新增投资，尽管对去杠杆有利，但也有可能引发投资意愿减弱、经济刺激效果不明显的经济衰退。同时，信用债违

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国有企业去杠杆则是2017年至2019年去杠杆的核心，本已初见成效，但是在2020年疫情冲击之下，去掉的杠杆又都连本带利返还了回来，从而国有企业的杠杆问题也会是政策当局容忍度较低的部分。至于居民部门杠

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，并未表现出较强的相关性。在信贷收缩周期（2017、2018年），企业去杠杆、而居民通过购房加杠杆，企业贷款增速与房价增速相关性为负。2019年，信贷宽松重启，但企业杠杆并未大幅提升，企业贷款增速与房价

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: zero-world（上海市青浦区）980天1小时38分30秒前

伤十指不如断一指，一会这个城市调控加码，一会哪个城市调控加码，头痛医头脚疼医脚，有用吗，房价该涨还不是涨。还是要尽快实施房产税，空置税，遗产税，再不行就提高房贷利率，尽快让房价收入比回落到正常范围，才能激活市场活力，维持经济的可持续发展。就像新冠疫情控制，中国实行不计经济停滞的代价，彻底隔离，欧美实行照顾经济生活的“缓冲制”，事实证明哪种政策更有效，经济恢复更快，一目了然。没有断一指的决心，只伤十指，拖着拖着就病入膏肓了。