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%，火爆程度堪比首发。此前*ST皇台连续三年亏损，且后两年期末净资产也为负数，被深交所暂停上市。依靠着最新大股东无偿转让资产、转移债务而起死回生的皇台酒业，就是上述炒壳情形的代表。 “壳股的本质就是乌鸡
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堪比首发。此前*ST皇台连续三年亏损，且后两年期末净资产也为负数，被深交所暂停上市。依靠着最新大股东无偿转让资产、转移债务而起死回生的皇台酒业，就是上述炒壳情形的代表。 “壳股的本质就是乌鸡变凤凰的幻
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。 （14）*ST皇台（000995），2019年5月13日暂停上市，2016-2018年连续三年亏损。 （15）*ST德奥（002260），2019年5月15日暂停上市。 （16）天翔环境（300362
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企业分别是水井坊、山西汾酒、贵州茅台、酒鬼酒和五粮液，排名靠后的5家企业则为金种子酒、*ST皇台、迎驾贡酒、金徽酒、伊力特，整体呈现中高端白酒企业营收增速明显跑赢低端白酒企业的趋势。 图3：2015年
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2012年重回A股，“德隆系”在各路资本的拥护下，先后操盘了中捷资源（002021.SZ，现ST中捷）、德奥通航（002260.SZ，现*ST德奥）、皇台酒业（000995.SZ，现*ST皇台）、新潮能
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。除了青青稞酒、金种子酒、*ST皇台之外，其他酒企一季度均实现盈利。 但从基金持仓情况来看，白酒板块重仓比例自2019年三季度的高点连续两季度回落，一季度的股价也呈现整体下跌。据万联证券梳理，2019年
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2019年多次易主的上市公司还有ST新梅、全新好、仁东控股、恒天海龙、*ST皇台等十余家上市公司，掀起了多次易主的热潮。我们认为，导致上市公司多次易主的原因除了国家整体降杠杆、股市大幅调整等因素以外
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（ 300028.SZ ）、*ST皇台（ 000995.SZ ）、*ST凯迪（ 000939.SZ ）五家公司股票上市；5月15日起，暂停*ST龙力（ 002604.SZ ）、*ST德奥（ 002260.SZ
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