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余永定

当前是推进汇改好时机吗
当前是推进汇改好时机吗

【财新网】(记者 王力为)“我个人觉得目前是一个比较好的时间窗口。如果决策者有意愿,有决心,我觉得是现在可以做的。”9月23日, 北京大学国家发展研究院副院长黄益平近日在有关会议上这样回应财新记者关于...

发布时间:2017-09-22
评论(32)

文 | 余永定 肖立晟 余永定为中国社科院学部委员,肖立晟为中国社科院世经所国际金融研究室副主任 中国的跨境资本近期出现大规模流出,但目前尚没有关于资本外逃的官方统计。本文通过分析国际收支平衡表和国际投资头寸表中各个项目的头寸状况,以及二者之间的差异,间接推测中国是否存在资本外逃及其规模大小。根据统计数据,累计的经常项目顺差和海外净资产增加额之间的缺口可以分解为两个子缺口。其一是经常项目顺差和资本净输出之间的缺口,即国际收支平衡表上的“误差与遗漏”。其二是从资本净输出到海外净资产形成之间的缺口。本文分析表明,与其他发达国家相比,中国误差与遗漏账户不仅规模庞大,而且与汇率预期密切相关,很大程度上...

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邹明孝(新浪微博)2天22小时45分36秒前
资本监管必不可少。
matec(财新网iPhone版)1天20小时28分48秒前
海航就占了1500Y
帅会计(财新网Android版)1天22小时49分53秒前
加强海外资产管理
帅会计(财新网Android版)1天22小时56分50秒前
关键还是财产和收入统一登记监管
发布时间:2017-09-08
评论(0)

摘要:金融风险须当心;特别是大家关心的楼市,实在不能给任何货币利好信号     本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢! 撰文|张银银 RMB近期行情极好,呼吁降准的声音露头。 最新的消息令人振奋,在岸RMB兑美元,9月7日午后一度升破6.50关口,创近16个月新高。离岸RMB兑美元涨幅扩大至0.38%或250点,最高至6.5155。 杠杆游戏认为,这样的喜人画面,宏观上说,和中国经济的企稳有很大关系。微观上说,和央行引入逆周期因子,疏解外汇市场“羊群效应”,增加了央行的自由裁量空间。 此外,实际很大一个原因也是美元本身。 正...

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发布时间:2017-09-06
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【财新网】(记者 彭骎骎)今年以来,对外投资一反连续两年的高速增长,投资规模同比显著下降。近期海外直接投资的风险和监管动态也引发市场关注。然而不少企业人士表示,尽管相关部门加强了对外投资真实性的审核力度,但是对科技、制造等领域对外投资的支持态度仍然明确。 根据商务部最新数据,今年上半年对外直接投资3311亿元人民币,同比下降42.9%。商务部副部长钱克明在7月31日的新闻发布会上介绍,上半年对房地产、文化体育娱乐产业的投资降幅较大,而对境外制造业的投资降幅则相对较小。 去年11月28日,国家发改委、商务部、人民银行、国家外汇管理局四部门负责人答记者问,重申中国对外投资的方针政策和管理原则是明确...

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王鑫4675(财新网Android版)19天2小时28分18秒前
不错呀
王鑫4675(财新网Android版)19天3小时25分28秒前
很好
福林猫(新浪微博)19天8小时28分54秒前
有的放矢是市场经济吗
发布时间:2017-09-02
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摘要:高价位、高息炒房,应该不明智     本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢! 撰文|张银银 人民币涨势如虹!在中间价涨破6.6关口后,人民币在本周最后一个交易日加速上扬。9月1日在岸人民币、离岸人民币双双涨破6.57关口。 这样的喜人画面,宏观上说,和中国经济的企稳有很大关系。微观上说,和央行引入逆周期因子,疏解外汇市场“羊群效应”,增加了央行的自由裁量空间。 正如经济学家余永定先生所言,2015年至2016年RMB汇率B值,与当时的产能过剩、经济增长速度下滑等形势是密切相连的。随着资本管Z强化、经济形势好转和美元走弱...

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发布时间:2017-08-24
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  外汇市场基本面 (*1.张斌,作者供职于中国金融四十人论坛,中国社科院世界经济与政治研究所。常殊昱,中国社科院世界经济与政治研究所博士后。) 2015年8月11日以来,人民币对美元单边贬值预期和资本流出压力一直没能得到有效缓解。货币当局持续大量干预外汇市场,基础货币投放被动受到影响,贬值压力下的利率政策调整受到掣肘。外汇使用管制加强,企业用汇越发感到不便甚至影响正常商业运营。一方面是宏观当局投入大规模的外汇储备和政策管制资源干预外汇市场;另一方面是外汇市场压力持续得不到缓解并威胁宏观经济稳定。因此,有必要对外汇市场相关政策做出审视和评估,考虑进一步的政策调整。 本文主要回答三个问题:首先,...

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发布时间:2017-08-23
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·未名周记(1735)·     本文要点:如果说本国的基建投资可以把社会效益置于经济效益之上的话,那么,对外投资帮助别国加强其基础设施建设,也可以这样考量吗?   “一带一路”是本届中央领导人就任以后所做出的一项重大战略部署,它的主要目标是在欧亚大陆和其它的一些欠发达国家投资修建港口、公路、铁路等基础设施。该计划受到国际社会的广泛赞誉,并正在积极推进,成为过去五年中国的一个招牌性政策。 对那些相关国家来说,“一带一路”给它们所带来的好处是显而易见的,因为中国凭借自己多年的快速发展所积累起来的诸多优势,可以帮助它们提升落后的基础设施建设。这些优势包括:雄厚的外汇储备,先进的制造设备和技术,以及...

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发布时间:2017-08-23
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文 | 余永定 余明   摘要   在目前形势下,部分企业仍可能会利用内保外贷的通道转移境内资产。比如以境外平台公司为借款主体,以境内资产作为抵押,向境内银行申请内保外贷,继而在债务违约的情况下,通过境内担保行对外履约,从而将境内反担保资产转移至境外。   近日,因一笔内保外贷业务逾期,乐视在境内作为抵押的资产,被银行依法申请冻结。随着该事件的发酵,内保外贷业务渐为人知。事实上,近两年中资企业在境外的一些大手笔投资,其资金重要来源亦是内保外贷。   内保外贷指什么?   内保外贷是指:   境内总公司出面担保向境内银行申请开立担保函;   境内银行对境外银行出具保函;   境外银行凭收到的保函...

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发布时间:2017-08-17
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文|余永定 中国社科院学部委员 鉴于国内外经济形势的变化,2017年下半年又为中国继续“8·11汇改”未完成的改革提供了有利的机会窗口。 2015年的“8·11 汇改”,是央行推动汇率市场化改革、迈向自由浮动的一次重要尝试,其核心是以前日收盘价决定当日中间价,大方向是完全正确的。事后来看,如果时机选择得更好些,或者在市场贬值预期急剧上升之后,能坚持原定改革方向,并辅之以适度的资本管制,中国汇率体制改革可能就基本完成了,后来的近万亿美元的外汇储备损失或也可避免。 2016 年2月央行推出了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币汇率中间价形成机制。“一篮子货币汇率变化”的引入,增加了汇率中间价变...

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杰哥去武陵捕鱼(财新网Android版)39天8小时46分43秒前
余老爷子说的有道理,加入逆周期因子实际上增强了对汇率市场化的干预,但也表现出当局保持稳定的决心。
chopper(财新网Android版)38天10小时34分37秒前
货币的最重要职能是交易媒介,第一位的职能要求是币值稳定。因此,的确是,收盘价+篮子货币的权宜之计不可长久。但是另一方面,浮动汇率的前提是自己先下锚,然后让别人盯着你浮动,这也是货币媒介的本质要求,汇率稳定并非不重要。最后,攘外必先安内(主权问题除外),盯住谁也不如盯住自己。
快要吃土豆了(新浪微博)39天1小时35分27秒前
预备!开贬!
广州南深圳北(新浪微博)39天1小时56分18秒前
老周要下班了,接班人接着玩吧
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