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置换债券

上半年地方债发行量少 财政部:地方主动调整进度
M2下行主因是金融去杠杆,但也有其他原因

今年以来,M2增速持续下行,8月末M2同比增速8.9%,创历史新低。金融强监管、去杠杆无疑是M2增速下行的主要原因,但在全面、深入分析后发现,除了去杠杆,还有其他影响因素。 一、M2的完整分析:资产派...

发布时间:2017-08-21
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【财新网】(专栏作家 万钊)近期紧张的资金面又成为市场热点,恰逢央行公布7月金融报表,我们来看看能否找到资金面紧张的线索。 从下图可以看到,银行和非银资金面可谓“冰火两重天”,银行间的DR007波澜不惊,甚至自5月份以来出现小幅下行,而R007和交易所定盘FRGC007大幅波动,并在某些时点上远远高出银行间的DR007。 图:DR007(蓝)、R007(橙)、FRGC007(灰) 银行重新收紧非银债权 观察上图,可以看到非银资金面自2016年10月份开始大幅波动,并明显高于银行资金面,这一现象持续至今。2016年10月份恰好有一则传闻,叫做“关于将表外理财业务纳入‘广义信贷’测算的通知”,讲到...

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司马子潇潇e(新浪微博)67天16小时6分57秒前
今年以来,资金一直趋于紧张。资金成本也逐月提高。
lulud(财新网iPhone版)67天18小时34分1秒前
双重压力
发布时间:2017-07-14
评论(4)

【财新网】(记者 王晓霞)今年上半年地方政府债券发行规模明显低于往年同期,财政部国库司巡视员娄洪7月14日表示,今年置换债券规模减少,同时地方财政部门主动调整地方债发行进度和节奏有关。 今年上半年,各地共发行地方政府债券1.86万亿元,其中新增债券0.42万亿,置换债券1.44万亿,与去年同期发行3.58万亿元相比,减少1.72万亿元,降幅达48%。 娄洪称,今年地方债发行量少的主要原因是,经过前两年置换债券大规模发行后,2017年及以后年度剩余的地方政府未置换存量债务将大量减少,今年置换债券预计发行规模较去年明显下降。 根据财政部数据,截至2014年末,地方政府债务共15.4万亿元,包括政府...

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nmsyj(财新网iPhone版)104天16小时19分49秒前
没地可卖了吧?
两人余(新浪微博)104天21小时45分14秒前
县市倒是不能发债,但胆大的已经变相举债,资不抵债了!
用户5886267169Money(新浪微博)105天9小时34分38秒前
故事情节,都是曲折而且辣个滴呢喔[允悲]
发布时间:2017-07-12
评论(16)

【财新网】(记者 王晓霞)地方政府问责违法违规举债行为,再添新案例。 财政部7月12日发布信息称,湖北省人民政府近日向财政部反馈了对黄石经济技术开发区违法举债的整改和处理结果。 2017年5月,财政部向湖北省反映了黄石经济技术开发区违法举债问题:2015年8月,经黄石经济技术开发区管委会主任办公会研究,由湖北省黄石经济技术开发区财政局违法向湖北劲牌投资有限公司借款1.1亿元,年利率10.2%。2016年,该笔借款使用地方政府置换债券资金进行了偿还。 核实违法举债行为后,2017年6月20日,黄石市政府召开第四次常务会议研究决定,按照国家有关政府置换债券管理规定,立即收回黄石经济技术开发区置换债...

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盛佳1731(财新网iPhone版)106天22小时46分13秒前
政府向企业借钱,有头脑
龙见野的博客(新浪微博)107天11小时24分34秒前
警告?
绣花狼(新浪微博)107天13小时9分8秒前
又空出一个处级位置[鲜花]
发布时间:2017-05-26
评论(30)

【财新网】(记者 刘佳英)供给侧结构性改革是中国2015年提出的经济发展新命题,要完成“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板” 等五大任务,对于各地都是不小的挑战。5月25日,湖北省委书记蒋超良透露,经过一系列的结构调整,2016年,湖北全省生产总值达到3.2万亿元,经济总量已位居全国第7位。 蒋超良是在中共中央对外联络部举办的“中国共产党的故事——供给侧结构性改革”专题会上“晒”出上述数据的。他披露,到目前为止,湖北省的产业结构已有明显优化:2016年,全省农产品加工业产值达到了1.5万亿,与农业产值之比超过了2.5:1;工业总产值达到4.9万亿,跃升至全国第7位,千亿以上产业达到17个;...

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schao(北京市)154天22小时41分19秒前
蒋超良介绍了湖北省“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”等五大任务的完成情况
小少爷爱淘宝(新浪微博)154天2小时1分43秒前
服了,真的
问号姑凉(新浪微博)154天8小时33分27秒前
供给侧啥意思来着
葡萄成熟时丶09(新浪微博)154天9小时5分11秒前
回复@Kylin_Elin:从小时候就开始吃了,以前每天放学就去钓龙虾,拿回去给老妈炒的吃,好吃极了,后来慢慢被灭绝了,现在都是人工养殖了
发布时间:2017-05-19
评论(4)

【财新网】(专栏作家 沈建光)2017年中国宏观政策操作的组合是稳健中性的货币政策和积极的财政政策,但在金融去杠杆成为重要工作、“一行三会”相继加强金融监管的当下,财政政策难免会受到制约。这体现在经济下滑或降低财政收支,债券利率上行拖累地方债发行,房地产政策从严或降低下半年土地收入等。在此背景下,做好政策协调,防止货币财政双向收紧导致的无序去杠杆十分必要。财政政策需要做出必要安排,使得积极财政落到实处,降低金融去杠杆对实体经济的冲击。 在笔者看来,金融去杠杆持续深入的当下,财政政策空间不可避免地受到制约,体现在以下几个方面: 第一,财政收支的下滑。财政部数据显示,今年4月份全国一般公共预算收入...

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bigapple111(财新网iPhone版)161天20小时38分8秒前
做好政策协调,防止货币财政双向收紧导致的无序去杠杆十分必要。财政政策需要做出必要安排,使得积极财政落到实处,降低金融去杠杆对实体经济的冲击
随缘-918(新浪微博)161天20小时10分33秒前
准备印的节奏吗[嘻嘻]
老烟嘴(新浪微博)161天20小时11分49秒前
这个不矛盾么,我读书比较少[二哈]
斯一言堂18585(新浪微博)161天20小时12分8秒前
有个凡事第一也谈杠杠深色
发布时间:2017-05-15
评论(3)

【财新网】(专栏作家 沈建光)继一季度中国经济开门红之后,4月伴随着政策由稳增长转向防风险,主要宏观增长指标如固定资产投资、工业生产、进出口等都出现下滑。同时,房地产销售持续下滑,新开工出现回落的背景下,4月经济和房地产市场很可能已经迎来拐点。 4月经济下行其实符合笔者早前对于今年一季度是全年经济高点的判断。今年中国经济与2010年下半年有相像之处,彼时货币政策、财政政策与房地产政策同时趋紧使得当年经济比2009年有明显回落。而今年决策层加大了金融去杠杆的力度,特别是在4月底政治局会议就“维护国家金融安全”进行部署之后,多部门纷纷采取行动响应。 例如,央行深入MPA考核、银监会连发7个监管文件...

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森晨wzy(财新网Android版)164天7小时53分55秒前
说得对。要防止一放就乱一收就死的现象重演。
高尔夫5v(新浪微博)165天17小时38分38秒前
风险已铸就,去杠杆反而是防止突然死亡,给后续挤破泡泡做铺垫。国企改制尚未全部到位,最少也要一年准备期,期间不会真紧缩,只会慢慢压,慢慢放,他们比谁都害怕一下子破了,私有化就搞不下去了,到手的财富就飞了。实在撑不住时,炒房炒地炒基建都会用上,不惜一切代价保泡沫。
bigapple111(财新网iPhone版)165天18小时17分28秒前
相关政策虽然难免短期内冲击经济,但利在长远,唯一需要关注的是注重政策的协调,避免无序去杠杆的发生
发布时间:2017-03-27
评论(7)

【财新网】(专栏作家 钟正生 特约作者 张璐)近期有媒体报道,2017年地方政府置换债券额度或仅略超过3万亿,相较2016年5万亿左右的置换额度上限明显降低。加上2017年新增债券规模1.63万亿,2017年地方债发行规模应在5万亿元左右,明显低于市场此前预期的6万亿左右。 今年地方债置换额度之所以被调低,或主要出于以下三方面原因。 一是,地方债置换的博弈难度开始加大。目前,地方债置换已进行到第三年,开始涉及到“城投债”等债券类存量债务的置换。不同于贷款类债务,城投债该以何种“公允价格”进行置换,需要涉及地方政府和投资人之间繁复的利益平衡。由于城投债具有“金边属性”,其市价中包含相对较高的溢价...

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杨东2474(财新网Android版)214天11小时15分39秒前
有国开行的贷款支持,地方完全可以通过建设实现资金转移回笼,能置换最好,不换也有招
加意关注(新浪微博)212天20小时55分46秒前
c
天下秦风V(新浪微博)214天9小时45分57秒前
[微风]
金生水起是咏盈(新浪微博)214天11小时7分31秒前
劫()济债。。。//@rickwang02:中央和地方,金融与宏观稳定!都在这里了。[doge]
发布时间:2017-03-12
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摘要:救急房地产是一方面,在其他方面沈阳必须有所作为     本文为“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)公号原创文章,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处(包括ID)和作者,谢谢! 撰文| 张银银 沈阳的朋友太爱沈阳,希望张银银说一说这座城市的房地产。我想了想说,站在2017年的今天看,重庆并没有成为我国主要一二线城市房价中的清流。真正的清流是沈阳。 2016年9月6日、8月30日,“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)集中写过沈阳,今天趁着“特超大城房价的隐秘世界”系列的推出,张银银适做修改,再来复盘和慎思一下,我国大城市2...

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