ESG纳入固定收益投资探讨

　　摘要:

　　相较于权益投资，ESG纳入固收投资远未成熟。固收ESG产品可以分为基金产品和理财产品两类。目前ESG债券基金投资规模仍然较小，固收ESG投资实践更多来自银行机构，银行的目标函数及约束条件会影响ESG固收投资策略的应用。近年来商业银行积极推出ESG理财产品，已成为本土市场ESG固收投资的主要发力点。

　　将ESG应用于固收投资目前主要有两个方向：针对债项的投资策略开发与组合构建，以及针对发债主体的ESG评级构建。长期来看，将ESG因素纳入现有固收投资组合构建实践主要有三种方法：1）整合法；2）筛选法；3）主题法。第三方机构在针对发债主体进行ESG评级时，则主要采用两种方法：1）将ESG因素纳入信用评级；2）发布独立的ESG评级。