生息的进度的。 另外就是可以配置一部分私募债券,虽然是新的资产类别,但实际上私募债券从08年次贷危机开始高速发展了,过去十几年形成了接近万亿的市场规模。其主要原因是次贷危机之后银行开始谨慎,一方面
、08年次贷危机以及特朗普时代的新冠大流行之后,美国国内政策在整个拜登政府的政策规划之中明显占据了更大的地位。事实上,就连拜登自己政府也把自己的外交政策标榜为“中产阶级的外交政策”,这意味着从宏观来看
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滥发。实际上,不止美联储,08年次贷危机、12年欧债危机等经济危机发生后,各国央行为提振经济不同程度地放飞,这些年副作用纷纷显露。美国的社会问题,其实是全世界共通的问题。去年疫情加深了社会矛盾,在历史
右的增速。 从08年次贷危机后的经验来看,汽车消费的高增速大概持续1年左右后回落,如果参考08年次贷,那么本轮汽车消费的顶部,大概率是2021年的一季度。 房地产投资预计保持韧性。随着重点房地
低点。 图:DR007(蓝)、1年期存单(橙)、10年期国债(灰) 二、疫情后经济反弹的几个驱动力 1、出口恢复速度超预期。 08年次贷危机对发达经济体带来了重大冲击,对中国出口产生了持续的负
快于次贷危机 从短期冲击程度上看,新冠疫情与08年次贷危机相仿。比如次贷危机最严重时点,2008年11月PMI录得38.8,新冠疫情最严重时点,2020年2月PMI录得35.7。 但是从危机后
、就业和收入预期的冲击更加明显。 2008年次贷危机之后,也出现类似情形。08年次贷危机之后,社会消费品零售增速出现回落,由23%左右回落至15%左右,其中,非汽车消费增速由23%左右回落至10
(10月VS历史均值) 二、疫情对中国出口的冲击形态呈现“W型” 从下图可以看到,从整体形态上看,08年次贷危机的冲击,呈现U型,共有连续10个月的PMI处于50下方,显示次贷危机的冲击是逐月恶
债供给压力仍然较大,限制利率下行幅度,预计四季度10年期国债维持3.1-3.2%的窄幅区间震荡。 4、展望2021年,如果参考08年次贷危机后的经验,当经济快速修复完成后,将出现收益率高点。类比至
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、08年次贷危机以及特朗普时代的新冠大流行之后,美国国内政策在整个拜登政府的政策规划之中明显占据了更大的地位。事实上,就连拜登自己政府也把自己的外交政策标榜为“中产阶级的外交政策”,这意味着从宏观来看
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滥发。实际上,不止美联储,08年次贷危机、12年欧债危机等经济危机发生后,各国央行为提振经济不同程度地放飞,这些年副作用纷纷显露。美国的社会问题,其实是全世界共通的问题。去年疫情加深了社会矛盾,在历史
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低点。 图:DR007(蓝)、1年期存单(橙)、10年期国债(灰) 二、疫情后经济反弹的几个驱动力 1、出口恢复速度超预期。 08年次贷危机对发达经济体带来了重大冲击,对中国出口产生了持续的负
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