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。现在一视同仁，可以做正回购，信托公司可能具有一定优势。”一位信托经理告诉财新记者。 “2016年规范证券期货机构资管产品的‘八条底线’发布之后，券商基金做结构化债券配资受限，导致业务逐渐转移至信托。放
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家都开始做，并出现了资金池。在市场流动性收紧后，就成为风险暴露的薄弱点”。 2016年“股灾”后，证监会提出“八条底线”，券商和基金公司均无法新增结构化产品，因此分级产品主要依托信托公司的集合信托计划
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，都可以通过结构化发行成功发债续命，“一开始只是一对一的模式，风险可控，后来大家都开始做，并出现了资金池。在市场流动性收紧后，就成为风险暴露的薄弱点”。 2016年“股灾”后，证监会提出“八条底线”，券
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开始采取多项措施约束通道业务。先是发布《证券公司风险控制指标管理办法》，全面提升定向资管计划通道业务的计提风险资本准备，此后又发布“新八条底线”，对资金池、结构化及杠杆率等也作出限制。 值得一提的是
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业务的计提风险资本准备，此后又发布“新八条底线”，对资金池、结构化及杠杆率等也作出限制。 值得一提的是，监管层在2018年初开始关注到券商资管非标类产品的风险，前述多只“爆雷”券商资管计划就属于此类
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易通道，管理人会承担较大的法律风险。 而对投顾的选择，在2016年7月之前并无明确规范。一位基金子公司总经理向财新记者表示，直到2016年7月“新八条底线”，即《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管
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指令，可能导致资管计划沦为相关机构或个人的交易通道，管理人会承担较大的法律风险。 而对投顾的选择，在2016年7月之前并无明确规范。一位基金子公司总经理向财新记者表示，直到2016年7月“新八条底线
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高层对财新记者表示，在2016年7月“新八条底线”出台前，证券、基金行业内存在较多的这类问题，但“裸奔”确实存在监管争议。基金公司资管产品的下单指令只能是该产品投资经理，一般的流程是投顾发送投资指令
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