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波段操作

【基金周报】权益类基金持续表现低迷 9月基金配置策略如何调整？: 度上压制债市的表现。当前债市进入基本面、资金面、政策面多因素混合博弈的阶段。对于固收类组合配置思路，王震建议纯债基金部分选用中长期纯债型基金作为底仓配置，整体思路以票息策略为主、辅以波段操作。港股基

不断下行，简单持有或许并不足以覆盖负债成本。存款利率调降后，由于在1季度早早配好了债券的农村金融机构并未大幅增持利率债，但是加减久期的波段操作幅度有所增加。主要原因有二：①短期内利率继续向下突破的胜

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，消费领域的政策确定性最强。不过值得注意的是，2023年要在消费板块获得明显超额是波段认知，CPI明确企稳回升是一个重要波段操作点。中金策略团队建议，短期成长为主线，中期看消费。建议关注三条主线：一

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。 “基金的换手率低，相对而言，基金经理持股时间更长、管理风格更稳健；或者是看不清市场方向，选择不调仓。如果换手率高，说明重仓股买卖灵活，管理人可能想通过短期波段操作来获利，投资模式趋于散户化，就是主动

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: 财新网友AmFGWC（广东）159天2小时42分22秒前

很多问题大家不清楚历史来龙去脉，复杂问题没有简单的解决办法。费率高有扶持公募基金发展的初衷（中国金融弱，没有国际竞争力，不敢放开，政府希望能扶持做强）；平均换手率4倍，个别PM换手率奇高，其实，更本质的事实是：是真正的高水平PM大部分会离开行业去获取更高的个人利益，这个问题不是靠控制PM的具体业务行为例如换手率能解决的。总之，这个行业集中了有能力也很努力的一批从业人员，结果却一言难尽。

: 财新网友AmFGWC（广东）51秒前

关于老鼠仓：1，09年受刑法管辖后，少了很多（相当一批人主动离职）；2，大数据监管等手段，14年前后一批被查，之后又少了很多（相当一批离职干私募）；3，从业者基本来自清北复交的研究生，目前老鼠仓风险极高，极少人做。4，公募是一个非常小的行业，很少人了解，经常被夸大抹黑。虽然行业问题很多，劣币驱逐良币，能干的PM大部分离开等等。但老鼠仓已经很少。

，相对而言，基金经理持股时间更长、管理风格更稳健；或者是看不清市场方向，选择不调仓。如果换手率高，说明重仓股买卖灵活，管理人可能想通过短期波段操作来获利，投资模式趋于散户化，就是主动调仓的行为；也可能是

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今年市场机会较多，但大多以行业轮动及行业内部波段机会为主，投资者需要把握好轮动品种和做好波段操作。华西证券副所长、首席策略分析师李立峰在近期研报中指出，从海外市场来看，美联储紧缩预期升温，全球市场波

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济读数高于今年、资金面不容易更松、财政压力更大、中美利差仍宽，债市压力中枢会较今年略有抬升。明年债市的操作难度更高，单纯“吃”票息的性价比一般，还需要配合波段操作。而股市方面，无论是疫情还是美联储加息

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短期博取或者换仓打好基础。人保集团副总裁李祝用表示，上半年公司通过优化权益持仓结构、积极把握结构性机会、加大债券波段操作力度、扩大交易价差等举措努力提升投资业绩。尽管上半年投资收益率同比也有所下滑

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债市，上半年多配国债，适当配了短期收益不高但安全性极强的存款类资产，为此后的短期博取或者换仓打好基础。人保集团副总裁李祝用表示，上半年公司通过优化权益持仓结构、积极把握结构性机会、加大债券波段操作力

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: 财新网友zRTQ6q（北京）406天21小时6分13秒前

一个靠规则获取信任的行业，在经历了透支代理人个人信用的阶段后，逐渐被发现它只遵守它有“最终解释权”的规则。银保渠道增长，说明现在行业进入到透支银行信用的阶段。但人们迟早会发现银行信用只代表银行存款的信用，而且是正规的投保了存款保险的银行存款、在存款保险范围之内的才安全。不过保险行业的价值在于它的不可替代性，相对寿险，财险的不可替代性更强，目前也更稳健。增长能掩盖大部分问题，如果一直增长的话。