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力。截至到2022年第一季度，财务费用率较低的绿电运营商有华能国际、国电电力、大唐发电、申能股份、内蒙华电等。 还有机构看好国企改革背景下绿电运营商的投资机会。目前，国内的绿电运营商仍以央企和地方国企
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击现金分红3.6亿元，导致公司货币资金“腰斩”。公司现金比率由2020年末的0.51倍下降至2021年上半年末的0.38倍，短期流动性压力加剧。 上半年短期借款增近八成 财务费用率高于可比公司均值
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比提升13%，销售费用整体提升6%。其他费用上，管理费用率（含研发）、财务费用率分别也都有小幅提升。 值得一提的是，洽洽费用投放并未挤压利润空间，受益于公司原材料成本下行与生产自动化效率提升，毛利率还
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动作尤为明显。另外，上半年公司在锂电材料上投入也持续增加，研发费用率上行。除研发费用外，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率同比分别下滑 0.17、0.13、0.52个百分点；而研发费用率为1.97
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照会计新准则，销售商品相关的物流运输服用从销售费用重新分类至营业成本。另外，财务费用率下降主要为IPO募集资金到位、利息收入增加。 本报告期是贝泰妮销售费用率久违的下降，但依然高于同业。由于高度依赖线
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利率 财务费用上升是公司2020年归母净利润下滑的又一原因。2020年，公司财务费用为9.40亿元，同比增加160.10%。该年度公司财务费用率为2.79%，远高于公司招股书中列示的4家可比公司财务
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2.64个百分点。 图表来源|银河证券（特此感谢） 与此同时，杠杆游戏注意到，永辉2020年的综合费用率为19.27%，较2019年增加0.25个百分点。 具体来说，销售、管理、财务费用率分别为16.57
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公司期间费用率均值分别为31.80%和32.55%。 图7：2018-2020年芯源微与可比公司期间费用率 2020年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为11.34%、17.37
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