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一的股债投资策略，在减少股、债投资的同时，加入股指期货、场外期权等衍生品工具以及多元化交易策略，从而降低收益率波动。 截至去年年底，公司金融投资规模合计6012亿元，同比下降2.16%。在交易性金融资
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自2018年迄今只发布了8家场外期权一级交易商名单，全部是头部券商：中信证券、中金公司、华泰证券、中信建投、国泰君安、广发证券、申万宏源、招商证券。华泰国际2022上半年跨境业务交易量突破1.1万亿港
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、场外期权等衍生品工具以及多元化交易策略，降低波动风险，追求偏低风险的确定性收益。 “2012年以前，公司的投资交易几乎只有股票多头，业绩弹性太大，不可持续，后来在吃亏中总结；2012年后开始发力固收
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成补充。“小盘股指数波动性比较强，做期权的意义比较大。” 一名期货公司首席经济学家解释。 中信期货权益策略团队也表示，中证1000的场外期权上市之后，会给予交易商对冲更好的及时性以及便利性，构造不同类
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笔场外期权合约对手方为非专业机构投资者，同样被证监会给予了警示函。■
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球一样获利。简单来说，雪球是券商发行的一种收益凭证，全称为“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”，是场外期权模型的一种。投资人从券商购买雪球后，产品会约定一个波动区间，专业上称之添加了“两个障碍价格的奇
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，而是通过股指期货、场外期权等衍生品工具以及多元化交易策略，降低波动风险，追求偏低风险的确定性收益。 当前国内券商自营呈现明显的方向性投资风格。从2021年金融资产结构来看，上市券商金融投资资产以债券类
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国内券商自营一直呈现明显的方向性投资风格，持仓集中、股票偏好明显，行情好时则自营好、业绩也受益，市场差则反过来。近两年已有部分大券商已在加强非方向性投资，利用场外期权业务和资本金优势进行投资，以减少市
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