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心高级统计师赵庆河对此解释称，今年春节假日落在2月中旬，假日因素对本月企业生产经营影响较大，制造业市场活跃度有所下降，景气水平较上月回落。 华泰证券认为，虽然当月PMI受春节扰动大，但产需结构、被动去
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388.5亿美元。 今年开始，为了更好的避免春节扰动，海关总署合并公布1-2月进出口数据，而不是单独公布，这就给我们的季调工作带来麻烦。考虑到新冠疫情对经济的影响主要是春节期间及节后，所以我们在本文中的处
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君安宏观分析师花长春本周的报告称，“在春节扰动及专项债发行下，流动性压力最大的时间点在1月份。我们认为，或需要一次降准（约释放1万亿流动性）来对冲。” 考虑到2020年的元旦和春节集中于1月，流动性将
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短两个月之间，为何经济指标出现反转，这里面有哪些疑问待解？ （一）如何解释3、4月数据的剧烈波动？ 春节扰动等季节性因素显然不能完全解释这种波动。今年春节假期位于2月初，与去年相比出现错位、提前了11
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线城市的库存去化。 消费中，汽车和房地产的上下游消费均不佳，后续有必要推出相应的刺激措施。 综上所述，今年3月份的经济数据，更像是一个特例，背后是春节扰动叠加一季度大规模刺激政策叠加贸易战回暖
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%，增速比上月末低1.7个百分点。 季节性因素和宽松力度边际收紧叠加，人民币贷款回调。4月新增贷款1.02万亿，环比降低0.67万亿，与春节扰动效应消退及银行冲刺一季度开门红集中投放结束有一定关系，此外
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，春节位于1月底2月初的年份，4月出口增速均较3月有所下滑。 季节性因素之外，当前出口形势仍不容乐观。考察1-4月份累计数据可以一定程度上剔除春节扰动，数据显示，2019年前四个月以美元计出口额累计同
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），今年非食品价格可能依然较为疲弱。整体而言，我们预计2019年年中CPI可能升至2.5%以上，四季度因为低基数和春节扰动等因素而再次跃升。另一方面，增值税减税会给PPI带来更大的抑制通胀压力
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