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入波动幅度相对较大。 华泰固收的研报表示，交易上利好地方一般债，但是目前交易空间不大；不过从节约银行资本的角度讲，根据Wind数据，截至2023年2月19日地方债存量35.7万亿元，一般债占比40
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，截至2023年2月19日地方债存量35.7万亿元，一般债占比40%，假设银行持有80%的一般债，那么新规实施后能节约1.2万亿元的资本。 信用债方面，企业债券中的投资级公司债券的风险权重拟从100%降
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用）效率有待提高。我们近期评估30个省市地方债资金使用效率[采用数据包络（DEA）分析方法。投入指标是地方债存量规模（地方债余额），产出指标是人均GDP（经济增长贡献）、一般公共预算收入（收入增长贡献
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张是债务增长的主要原因。过去3年，地方债存量及增速明显高于城投债，与借新还旧的债务置换有关。 • 数据显示，目前仅上海、广东、北京、浙江、江苏五个省份的地方债务率低于100%的风险警戒线；青海、黑龙江
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能有效化解地方债存量债务风险，保持各级财政稳健运行？等等。上述这些问题都需要在理论上和实践中做出及时而明确的回答。上述问题的产生,既有改革走向深入，实践提出新问题的原因；也有对现代财政认识不深刻，改革
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有行政责任，也有经济责任）； 3．政府提供托底保障，平稳快速地处置地方债存量风险。具体思路如下：（1）设定特殊目的政策性金融机构，该机构以中央财政为担保，以财政注资、向中央银行发行债券、向中央银行抵押
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，有利于改善其资本充足率。从而，在资本充足率持平的假设下，将会节约出额外的风险资产配置规模。银行若以等量资金投向信贷或信用债资产，将能够推动信用环境改善，宽信用与稳增长工作实质突破。例如，地方债存量
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况下，存量地方债资产无法盘活，腾挪余地有限。 在此背景下，海富通基金创新推出全市场首只地方债ETF——“上证10年期地方政府债ETF”，采取“现金认购+现券换购”相结合模式，或将为盘活地方债存量资产提
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