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，刺激了汽车消费的反弹，在工资粘性支持下，美国实际消费支出动力仍然可以维持。另一方面，3月新屋销售连续数月回升。核心经济带房源不足和房屋空置率较低支持租金价格仍处于高位，开发商投资仍具动力。近期通胀放缓
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，1980-90年代银行业监管改革赋予了FDIC更大的救援权力，使当前监管机构阻断风险传播的能力更强。 二是，美国地产基本面更好，银行底层资产更优。储贷危机爆发前，美国房屋空置率虽不像次贷危机时期飙升，但
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仍将进一步上涨，房价租金比将继续回落至更为合理的水平。总之，短期“摸高”的房价租金比并不足以证明美国房地产市场存在泡沫风险。 再次，美国住房自有率与房屋空置率较低，房价上涨更有实际需求支撑。截至
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。到2008年底，新屋开工仅为2006年初高峰期的24.6%。新屋开工低迷的局面持续数年，直到2011年末新屋开工才出现了重新回升的迹象。由于新屋开工低迷持续的时间较长，美国的房屋空置率逐渐回落，到新冠
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位基金经理去一线调研房屋空置率的情景印象深刻。2007年美国房地产泡沫的一个重要指标是房屋空
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turboc（上海）419天11小时48分44秒前
打脸没够
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情期间大规模刺激政策流向居民部门，新居住需求也在短期跳升。截至2022年3月，美国成屋库存降至95万套，处于历史低位；同时美国出租房屋空置率下降到5.8%水平，创下1984年新低。 大类资产：美元周期
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表 9显示中国的房屋空置率在全球视角下来看，的确已经很高了，这些房屋有朝一日一旦投入市场，可能就会对房价产生巨大的下行压力。 图表 10显示出中国一线城市的居民面临着更大的买房压力，从这个角度来说，一
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%。一方面，疫情趋弱，劳动力回城提升租房需求，推升房租价格。另一方面，供应链问题导致美国新屋开工数量持续低迷，房屋空置率已经下行至1956年以来的最低位置至0.9%，显示房屋供需偏紧，房屋价格面临上行压力
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