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力？针对上述问题，安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受了财新数据的专访。 ◆上市公司首次公开发行比例较低，被业内戏称为“袖珍IPO”。受二级市场低迷拖累，香港新股普遍缩量发行，发行企业为了
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股权融资、项目融资等方式筹集资金。建立健全创业投资机制，支持中小投资公司的发展。允许符合条件的非公有制企业依照国家有关规定发行企业债券。 (十二)鼓励金融服务创新。改进对非公有制企业的资信评估制度，对
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就不能按时兑付，城投企业出现爆雷概率会显著上升；另一方面，城投企业要不断应对新债发行，企业对流动性的管理十分关键，经常面临流动性压力，短期融资债券成为“续命”关键工具，同时保兑付压力下企业经营往往变形
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资。鼓励和支持拥有长期稳定经营性收益的优质存量政府和社会资本合作（PPP）项目作为标的资产开展证券化融资，包括以 PPP项目收益权、PPP项目资产、PPP项目公司股权等作为基础资产或底层资产发行企业资
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续旧，则前期发行的债券就不能按时兑付，城投企业出现爆雷概率会显著上升；另一方面，城投企业要不断应对新债发行，企业对流动性的管理十分关键，经常面临流动性压力，短期融资债券成为“续命”关键工具，同时保兑付
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过发行企业债融资；此次企业债发行审核职责的划转，也给部分依赖企业债融资的城投带来流动性隐患。 地方化债难度加大 始于2018年的此轮地方化债，虽然其间中国经济受到一些不确定性因素影响，化债节奏受到影响
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不同，企业债发行人中城投企业占多数，加之部分不满足交易所/交易商协会发债要求的城投主体也能通过发行企业债融资；此次企业债发行审核职责的划转，也给部分依赖企业债融资的城投带来流动性隐患。 地方化债难度加
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央结算公司）负责受理工作，中央结算公司、中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）负责审核工作。对于已受理未注册的企业债券申请，继续由中央结算公司、交易商协会推进相关工作。 （二）公开发行企业债券
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