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回升的载体。1.放松城投平台发债，信托贷款进入扩张期。2012年城投债净融资额从上年的约8500亿元扩增至约1.8万亿元；银行理财正值扩张早期，这一阶段“银证信合作”成为主要运作模式（银行理财对接定向
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11.04 万亿元减少至一季度末的 10.85 万亿规模。 这意味着，除了销售回款外，银行所有的外源融资渠道（境内外发债、信托、私募和开发贷等），基本都被堵死了。2018年，销售回款（预付款+按揭
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资金向房地产流动，包括发债、信托、按揭和房地产开发贷款等多个领域，都将在这一思路下进行调控。 7月30日，中共中央政治局召开会议，向市场明确释放了坚持房地产调控的信号，称不将房地产作为短期刺激经济的手
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际包括货币政策。 对，这就是缩表，杠杆游戏文章一开篇就说了，少了9000亿啊！此外，货币政策，在房住不炒再喊话后，又回到相对稳健。 特别是地产融资明显收紧了。无论传统的银行，还是发债、信托，以
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全口径监测体系，加强对高风险房地产企业的监测。这将境内外各渠道融资包括银行贷款、境内外发债、信托、资管以及民间借贷一并纳入，以真实反映房企的负债水平。在完善房企负债全口径的基础上，还将建立覆盖住宅销售
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径的统计数据。据财新记者独家了解，目前有关部门正在研究建立房地产全口径监测体系，加强对高风险房地产企业的监测。这将境内外各渠道融资包括银行贷款、境内外发债、信托、资管以及民间借贷一并纳入，以真实反映房
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比仅增长7.7%。更重要的是，在房地产严调控的大环境下，房地产开发资金来源中，银行贷款资金大幅减少了7.3%（参见下图）。 如此，房企不得不寻求银行贷款之外的其他筹资方式，如自筹资金、应付账款、发债
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了近100个BP。另一方面，随着表内融资需求上升，金融机构有动力提高贷款定价，引导资金成本从金融机构向企业端传导，从而缓解金融机构的息差压力，结果导致贷款、发债、信托等融资成本明显抬升。 （七）地方政
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