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负责人告诉财新记者，虽然不能实现完美对冲，但剩余风险较小；而且当前中证500股指期现货市场存在负基差——中证500股指期货价格比中证500股指现货价格低——进一步降低了券商用股指期货对冲的成本，所以挂
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商报价会脱离本身的风险定价能力，目前个别券商已经叫停了雪球产品的发行。 另一家大型券商衍生品业务负责人告诉财新记者，虽然不能实现完美对冲，但剩余风险较小；而且当前中证500股指期现货市场存在负基差
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遭遇瓶颈期。11月在顺周期板块领涨和期货端负基差迅速收敛的影响下，超额收益和中性策略回撤加剧，部分管理人净值也突破了历史上的最大回撤。 持仓仍偏重小票 从明汯持仓配置来看，2020年明汯密集进入上市公
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往理解为期指价格减去对应标的现货指数价格，负基差也就是市场通称的贴水，正基差为升水。余力表示，贴水严重通常是卖方势力强的表现，升水严重则是买方势力强的表现，此前很长一段时间内，绝大部分期指合约几乎很少
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交易属性会放大地缘政治及其他突发事件对油价变动影响。总体而言，作为衡量国际油价短期供需结构偏离程度的重要因素，负基差持续时间越长，油价暴跌风险越大。 与此同时，原油现货通常以基准油价和贴水来确定的非固
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净利下滑。展望今年，股指期货在4月19日第四次“松闸”，众多期货公司也因此对收入和利润增长心存期待。有分析师表示，股指期货的放开将促使投机交易进场，增加市场流动性，从而改善负基差的结构，可进一步降低套
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；外接交易系统：券商不允许接入三方系统；股指期货负基差：持续负基差；股指期货流动性：大幅缩小；融资融券：昂贵，券源贫乏；对算法交易的限制。 图5 量化对冲策略——基差的影响 基差，就是说股指期
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27.5%。更明显的是中证500股指期货从2015年4月6日上市至2015年6月12日，贴水天数占比为73.2%，日均负基差62.3点，但此阶段现货指数涨幅高达49.8%。 上述人士认为机构套保空单相对较
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