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和房地产施工的景气度回落。 服务业PMI指数回调1.3个百分点至53.8%，在假日经济热度减退后，服务业增长也略显疲态。 从分项指标来看，数据主要有4个特征： （1） 需求弱于生产，外需弱于内需。 建
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同比由3月的6.0%降至4月的1.1%，降幅高于国有工业企业，且此后的恢复情况也相对低迷。并且，此后疫情反复对以民企为主的服务业造成了持续影响，在6月的“深蹲反弹”后，服务业PMI指数、服务业生产指数
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月的6.0%降至4月的1.1%，降幅高于国有工业企业，且此后的恢复情况也相对低迷。并且，此后疫情反复对以民企为主的服务业造成了持续影响，在6月的“深蹲反弹”后，服务业PMI指数、服务业生产指数又转头向
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率曲线、持续申请失业救济人数及消费者信心指数）进行动态观测。其中，PMI指数，消费者支出环比以及短期国债收益率曲线三大先行指标均已释放部分衰退信号。 具体来看，7月美国制造业和服务业PMI指数出现显著
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、商业信心、制造业（或服务业）PMI指数、生产和劳动力市场指标，以及其他金融变量的综合指数等）对经济衰退进行预测。进入二季度以来，美国消费者信心指数与商业信心指数显著下滑。6月最新公布的ISM制造业采
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，出厂价格指数连续两个月低于荣枯线，显示企业无法通过涨价将成本压力传导到销售环节，企业利润继续受到挤压。 两个服务业PMI指数则存在一定差异：财新中国服务业投入品价格指数、销售价格指数均在扩张区间下降
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PMI指数双双跌至荣枯线以下，分别为49.5与48.4。要知道，上一次制造业与服务业PMI指
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的修复任务依然很重。 图1：经济增速预期目标和产出缺口情况 数据来源：国家统计局 除了总量方面仍处于修复阶段之外，当前经济运行的结构性矛盾仍十分突出。尤其是年轻人就业情况不容乐观，目前服务业PMI指数
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