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。那么，这一流动性驱动力是否能持续呢？ 笔者认为，美国通胀回落趋势已形成，美债收益率将进一步下行。美国本轮高通胀尽管有许多供应端的诱因，但通胀终究是一个货币现象。 美国的广义货币（M2）增长
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币现象。 美国的广义货币（M2）增长主要来自私人部门的信用派生和美联储扩表带来的基础货币投放。20世纪70年代M2增速维持在5%—15%，驱动力来自私人部门自发性加杠杆行为；当时美...
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义货币M2增长也会形成抑制。过去两年，M2高增对美国经济增长起到了关键作用，如果下半年M2增速因为“缩表”而下降过快，也会对经济活动带来额外的下行压力。因此，无论是从流动性还是从经济增长的角度看，“缩
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量化宽松（QE）等。 其结果便是货币大幅增加，2020年2月至2021年7月，美国基础货币增长了77.5%，广义货币M2增长了33.5%。相较之下，中国的货币政策要稳健得多，同期基...
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表），则会影响广义货币供给的增长。虽然“广义货币M2增长与央行资产负债表规模、基础货币之间无固定联系”（参见《2020年第三季度中国货币政策执行报告》），但基础货币投放的变化确实会...
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低利率主要是通过信贷渠道、资产价格渠道和其他渠道，通过利率让私人部门信贷增加，提高金融资产的价格。过去中国的广义货币M2增长是如何产生的？不是靠私人部门的信贷扩张造成的，在很大程度...
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问题的。 就此，央行在报告中发布了一个专栏指出： 但事实上，广义货币 M2 增长与央行资产负债表规模、基础货币之间并无固定关联。 这个专栏文章名字叫《正确理解中央银行资产负债表与货...
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【财新网】（记者 彭骎骎）今年以来，中国的货币乘数屡创新高，引发市场关注。央行最新报告指出，传统货币乘数观点已经不适用于货币的现实分析，央行资产负债表规模、货币乘数与广义货币（M2）增长
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