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国债收益率则突破4%，利差急剧扩大。由于利差通常被看作国际投资者对不同国家政府债券或欧央行对其支持力度承诺的信心标志，当利差扩大之时，意味着欧元区高负债国家为其债务融资将变得更难，极有可能再次引发主权
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经济体央行的短期性政策利率要么为0，要么为负。 发达国家政府债券的负利率格局，将会导致全球长期机构投资者的一些传统投资策略陷入亏损，在亏损压力下，它们不得不把部分资产去投更高风险的金融产品，这在未
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，但随着时间的推移，其影响会逐渐减弱。整体而言，需求的扩大可能会对未来的通胀产生微弱的影响。 在通胀预期的稳定方面，IMF基于市场的长期通胀预期的衡量标准，首先分析了14个国家政府债券的盈亏平衡通胀率
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的国家，政府债券的套期保值表现要差得多，表明美国未来的情况存在一些风险。 美国国债对疫情冲击的反应 随着新冠肺炎疫情的蔓延，全球经济活动前景的不确定性导致股市从2月中旬开始大幅下跌，标准普尔
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利率格局进一步加深。目前发达国家政府债券收益率超过2%的已经没有了，收益率为负的占四分之一，收益率为0-1%的占60%左右。负格局未来进一步深化，让我们不由得不担忧，未来保险公司、共同基金、商业银行在
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券库存将有所增加，但偿付能力指标仍将持续向好。 高信用质量新兴市场国家政府债券指标表现最佳 注：计算基于一般政府债券总额及未偿政府债券利息开支。2020年的数字为年终预测值。 资料来源
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、发达国家央行持续实施极度宽松的货币政策，这些因素都在加剧全球负利率的格局。当前的全球发达国家政府债券中，已经有四分之一左右变为负利率债券。不难预测，在未来一段时间内，负利率状况将会进一步加深，这是全球
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。 历史上，主要国际货币发行国通常经济规模较大且仍在增长，不仅金融市场发达，允许资本自由流动，并愿意扮演国际角色，也有能力提供大量安全资产。 欧元区危机以来，一些国家政府债券失去了安全资产的地位。由于主权
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