海外净资产

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財新值得讀（广东）46分14秒前

总结起来，就是日本给中国的经验多于教训，中国要改进的地方还很多，别夜郎自大。

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刘克俭warren（上海）339天14小时54分5秒前

应该始终把三新一高的可持续发展放在首位，其他都应该围绕其展开。

财新网友Iz6owX（广东）22分38秒前

中国居民的杠杆率在世界上处于低水平？对于这个您认为“毋庸赘言”的事我很感兴趣

楚格（上海）340天13小时7分9秒前

为什么不加速市场化改革？加速开放？ 而是扩张货币财政？ 货币扩张难道后期就没有通胀隐患？

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海上特工（广州）32分50秒前

看过好几篇这位作者老王写的文章，出发点基本都是维系美国的世界强国地位、维系与美国的友好关系，但很多想法只是一厢情愿。

snowdragon（中国香港）406天15小时51分42秒前

老生常谈

亦苇航（锡林郭勒盟）462天17小时14分33秒前

不作死不会死

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财新网友fcOHGv（北京市）505天13小时23分23秒前

（续）另一方面，如余永定所说，美国债务率不断上升，无非是因为联储QE压低利率才使得美国国债成为“安全资产”。在俄乌冲突，疫情导致供应链混乱引起的通胀急剧上升后，四十年降息周期结束，进入加息通道，则美债作为安全资产的幻像将破灭。降低外汇储备规模，逐步去美元化，是中国必须未雨绸缪，尽早考虑的。在巨大的地缘政治风险面前，必须像俄罗斯学习，早做打算，早设预案，而不是空谈国际惯例，视白犀牛日渐临近而无所作为。

财新网友fcOHGv（北京市）505天13小时24分31秒前

这篇文章讲历史多，国际惯例多，必然选择多。文中提到“到2022年4月末，中国人民币货币总量接近250万亿元，按其中10%需要换汇以及与美元汇率7.0计算，就需要超过3.5万亿美元的央行外汇储备，已经超出现有的外汇储备规模”。中国是一个大国，按中国货币发行量的10%计算换汇需求从而得出外汇储备不够，依据是什么？美国是一个大国，美国为何不需要外汇储备？当然美国浮动汇率，资本自由流动，无须太多储备。但中国资本账户管制，按各项传统指标计算外汇储备均已超必要水平。中国境外资产收益率低于境外负债收益率约3.5%，导致中国境外净资产，但历年境外净投资收益均为负数。相反，美国境外资产收益率高于境外负债收益率1.5%，导致其境外净负债，但历年境外净投资收益为正。这是IMF的研究成果，不是什么偷换概念。中国用更高的负债成本获得资金投资低收益的美国国债，反过来则是美国可以以低成本的负债投资高收益的海外资产，对于中国来说，是在补贴美国，存在极大的资金浪费。在面临未来美国制裁的可能下，这种低收益的投资无论从收益性还是安全性都是站不住脚的。（字数超了，待续）

JoshuaJi（北京）505天16小时23分3秒前

比余永定说的好多了

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北风飘飘5422（北京）515天15小时37分48秒前

中国不用太担心外汇储备的安全，因为我们在有三万亿美元外汇储备的同时，还有2.74万亿美元外债。此外收付实现制的外汇储备统计并不如权责发生制更反映问题本质，但是权责发生制本身数据较难获得，比如美国资本持有的40%三星电子股权在美国官方外汇储备上根本不体现，所以专家不去深挖事物的本质，一个个都是流量号的水平

JoshuaJi（北京）515天18小时45分31秒前

美国利率不断上行，持有美元现金都比美债好，这就是个商业行为，跟余永定说的有什么关系？在国际金融这块，余永定比黄益平水的多，按余的思路应该回到汇率双轨制

JoshuaJi（北京）516天15小时17分53秒前

你现在把外储降低到3万亿之下，那第二天国际市场就会认为中国放弃维持汇率稳定，汇率马上爆贬。不能说你为了避免打仗时美国整我们，就和平时直接自尽吧？正确的做法是参考新加坡，外储投资可以多元化配置高收益资产，像新加坡、挪威主权基金投资收益完全可以做高，甚至支撑国内养老金等支出。

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Magma.Lu（咸阳）568天14小时24分40秒前

所以2003年美国绕过安理会自行进攻伊拉克，也是美国国民的常识和朴素的正义感的体现吗？也是美国民意的表达吗？也是民主的结果吗？

潜龙3093（北京）568天17小时16分12秒前

没看出来有啥具体规避措施，感觉就是和欧美搞好关系。

宏峰3950（杭州）569天14小时17分36秒前

没什么不敢的，看需要呗。

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