扩张的形式,重新杀出了一条增量扩张的血路。 但这个模式其它国家很难复制,因为美元是世界货币,它可以在全世界形成购买力和资产。越是经济政治动荡的时间,美元的货币需求越是旺盛。而且放眼可见的未来,以美元为
的(见Crotty,1994),对流动性的需求并非基于最优化决策,而是基于必要性(交易性货币需求)、保险(预防性货币需求...
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响程度。经济学理论对利率弹性的描述比较简单,但现实生活中利率弹性会受到多种因素的制约,从而最终影响和决定利率政策工具的实施效果。 利率是货币的价格,利率的高低直接影响经济主体的货币需求,具体表现为居民
的选择,因为它违背了货币发展的逻辑和方向,使货币供应受到黄金储备的束缚,越来越跟不上世界经济发展中的货币需求,最后难以脱逃崩溃的宿命。1971年8月,美国废弃了美元与黄金挂钩的国际承诺,布雷顿森林
12.7%,社会融资额增长10%,而名义GDP增长4.5%,货币乘数下降,表明货币供应量的增加并没有有效地转化为实体经济的增长。3)货币需求量与利率背离。央行将基准利率下调至1.5%后,大小银行业纷纷
有道理,但仔细分析就会发现其实并不简单。 众所周知,M2是货币的供给,而代表着货币需求的是社会融资规模。按照定义,社融规模指的是一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。货币需<...
。利率作为政策工具胜出不是因为利率的支持者多么努力去争取,而是其他工具如货币总量在实践中随着金融创新和货币需求冲击的频发而不再可行。“不是我们抛弃了货币总量,是它抛弃了我们。”央行确定利率需要符合经济
求仍然旺盛(表现为较快增长的银行信贷),这就让利率大幅攀升。但在硅谷银行倒闭之后,实体经济对货币的需求将会逐步走低。这样一来,就算美联储继续大幅紧缩货币,利率也会因为实体经济货币需求的降低而走低。再加
融危机。 因此,回购市场的超额货币需求应该是未来被关注的重点。当回购工具的使用量消耗殆尽,银行或其他存款机构对市场流动性的需求整体升高,那么联储就有必要启动降息以向市场提供长期流动性。 我们对联储政策
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【财新峰会】纪敏:新经济发展或使得货币需求出现趋势性下降
的(见Crotty,1994),对流动性的需求并非基于最优化决策,而是基于必要性(交易性货币需求)、保险(预防性货币需求...
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响程度。经济学理论对利率弹性的描述比较简单,但现实生活中利率弹性会受到多种因素的制约,从而最终影响和决定利率政策工具的实施效果。 利率是货币的价格,利率的高低直接影响经济主体的货币需求,具体表现为居民
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的选择,因为它违背了货币发展的逻辑和方向,使货币供应受到黄金储备的束缚,越来越跟不上世界经济发展中的货币需求,最后难以脱逃崩溃的宿命。1971年8月,美国废弃了美元与黄金挂钩的国际承诺,布雷顿森林
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12.7%,社会融资额增长10%,而名义GDP增长4.5%,货币乘数下降,表明货币供应量的增加并没有有效地转化为实体经济的增长。3)货币需求量与利率背离。央行将基准利率下调至1.5%后,大小银行业纷纷
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有道理,但仔细分析就会发现其实并不简单。 众所周知,M2是货币的供给,而代表着货币需求的是社会融资规模。按照定义,社融规模指的是一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。货币需<...
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。利率作为政策工具胜出不是因为利率的支持者多么努力去争取,而是其他工具如货币总量在实践中随着金融创新和货币需求冲击的频发而不再可行。“不是我们抛弃了货币总量,是它抛弃了我们。”央行确定利率需要符合经济
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求仍然旺盛(表现为较快增长的银行信贷),这就让利率大幅攀升。但在硅谷银行倒闭之后,实体经济对货币的需求将会逐步走低。这样一来,就算美联储继续大幅紧缩货币,利率也会因为实体经济货币需求的降低而走低。再加
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融危机。 因此,回购市场的超额货币需求应该是未来被关注的重点。当回购工具的使用量消耗殆尽,银行或其他存款机构对市场流动性的需求整体升高,那么联储就有必要启动降息以向市场提供长期流动性。 我们对联储政策
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