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台了《基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，对基金子公司实施以净资本约束为核心的风险指标管理，并提高了设立门槛。在资管新规出台之后，基金子公司的
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等31家，共39家。 收益凭证的债务融资性质决定了业务规模要受净资本约束。根据2014年9月证券业协会向券商发布的《证券公司开展收益凭证业务规范（试行）》，收益凭证的发行余额不得超过券商净资本的60
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受净资本约束。根据2014年9月证券业协会向券商发布的《证券公司开展收益凭证业务规范（试行）》，收益凭证的发行余额不得超过券商净资本的60%。以2020年证券行业净资本2.31万亿元计算，收益凭证发行
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交易时，未遵守打击洗钱指引，被罚300万元。同年4月，国元证券在港子公司违反“反洗钱”规定，被款450万港元。 在2016年12月基金子公司新规正式落地前，证监会对基金子公司并无“净资本约束”的要求
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限制、净资本约束等，且违规成本相对高；而私募基金的违法成本低，监管力度也有限，以成立私募基金成本为例，在备案制下，私募基金注册资本要求为1000万元，最低缴纳金额为25%，即250万元就可成立一家私募
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、券商等管理多只产品没有区别，但问题在于牌照机构受到严格的规则限制、净资本约束等，且违规成本相对高；而私募基金的违法成本低，监管力度也有限，以成立私募基金成本为例，在备案制下，私募基金注册资本要求为
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司能否涅槃重生【上海证券报】 基金子公司从“巨无霸”彻底沦为“困兽”，面临两个困境：一是针对基金子公司本身的“净资本约束”导致规模大幅下降；二是上游资金端收紧进一步加剧业务收缩。近两年，基金子公司不
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：CN-ABS）。分析原因主要在于子公司资产证券化投行业务发展普遍受制于净资本约束及由此导致的议价空间有限，并且一些子公司可能承揽能力及专业承做能力仍较劣势于证券公司，从而影响整体业务规模。 结合近
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