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。实际上，即便没有疫情影响，从去年底中央经济工作会议的要求来看，今年债券市场对实体经济的支持力度将会进一步加大，融资条件也将会趋向放宽。今年为应对疫情影响，3月31日，国常会提出政策对冲共计释放3.1
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。 当然更关键的，我觉得还是国内债券市场大环境的改变。 2. 朱昂：你觉得今年债券市场相比以往有哪些改变？你们是如何去应对的？ 郑宇尘：过去国内的大环境是支持冒险、支持加杠杆的，因为融资成本很低
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货币基金，但长期看，随着债券市场信用风险逐步出清，或将迎来债券牛市，“届时投资者或许就会用赎回货币基金的钱，来申购债券基金。” 今年债券市场行情呈现明显的分化格局，信用债在风险暴露下收益率节节攀升，而
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基金，但长期看，随着债券市场信用风险逐步出清，或将迎来债券牛市，“届时投资者或许就会用赎回货币基金的钱，来申购债券基金。” 今年债券市场行情呈现明显的分化格局，信用债在风险暴露下收益率节节攀升，而无风
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减少规模预计可达2万亿甚至更多。“表外转表内、非标转标的需求进一步上升，银行需要对这部分融资需求留出一定规模。” 另一方面，预计今年债券市场整体仍较为低迷，难有明显起色，债券市场利率居高难下，在此情况
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年，在金融监管之下，险资放慢了主动负债的步伐，银行理财规模逐步衰减，券商资管风光不再，与货币基金规模持续扩张形成鲜明对比的，则是银行存款的不断流失。金融机构负债端的这一系列的变化，导致今年债券市场需求
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利率偏高等情况，在财政部的指导下，部分地方主动调减了地方债发行规模。 2017年上半年，地方债平均发行利率为3.85%，较去年同期的3.03%上升82个基点。娄洪认为，发行利率涨幅较大，一是今年债券市
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中枢不再提高，对目前脆弱的债市来说是一个好消息。但今年债券市场的走势告诉我们，利率不只看基本面，去杠杆政策才是关键。我们认为，随着年末资金面紧张和市场恐慌情绪逐步缓解，春节后市场会有所转暖。长期来看
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