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金融工具市场

以正当规则激励股票市场功能发挥: 行信贷市场，不是单纯的融资和投资，是一种要求更高的独特治理机制，但都没有超越金融交易本质及预期未来现金流的来源，只是这种本质在不同金融工具市场交易中有不同的内在要求。从法律和监管的角度看，对于股票市场

入，这是行业生态。” 不少海外市场也是将分仓佣金与研究服务费打包收取，俗称“软美元”（soft dollar），中国市场目前的模式正是效仿自海外。不过，欧盟在2018年出台了《金融工具市场指令Ⅱ》，首

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持续性纳入银行保险等金融机构资本和偿付能力的相关要求； - 针对产品销售，欧盟保险销售指令（IDD）、欧盟金融工具市场指令（MIFID II）将可持续性纳入产品框架和客户沟通的政策； - 针对绿色产品

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偿付能力监管标准II（Solvency II）已要求整合ESG因素、将可持续性纳入银行保险等金融机构资本和偿付能力的相关要求； - 针对产品销售，欧盟保险销售指令（IDD）、欧盟金融工具市场指令

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《欧盟金融工具市场指令II》(MiFID II)的主要内容之一。推行该指令的目的在于提高透明度，减少利益冲突。然而，批评者称，这一调整令可用投研数量减少。欧洲基金经理2018年的投研预算减少了五分之

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【彭博6月21日电】欧盟有一宗法律要求金融公司把投资研究收费和交易收费区别开来，但是现在有成员国提出修订计划，可能要推翻这些规定。欧盟的金融工具市场指令II（MiFID II），是一些范围广泛的改

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台了《金融工具市场指令Ⅱ》，首次要求强制解除分仓佣金与研究费用的绑定，以解决长期存在的利益冲突。这一指令实施近五年来，行业一直争议不断，研究支出大幅削减后，不仅导致研究水平有所下降，甚至还出现了研报价

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: 财新网友AmFGWC（广东）21分6秒前

很多问题大家不清楚历史来龙去脉，复杂问题没有简单的解决办法。费率高有扶持公募基金发展的初衷（中国金融弱，没有国际竞争力，不敢放开，政府希望能扶持做强）；平均换手率4倍，个别PM换手率奇高，其实，更本质的事实是：是真正的高水平PM大部分会离开行业去获取更高的个人利益，这个问题不是靠控制PM的具体业务行为例如换手率能解决的。总之，这个行业集中了有能力也很努力的一批从业人员，结果却一言难尽。

: 财新网友AmFGWC（广东）39分35秒前

关于老鼠仓：1，09年受刑法管辖后，少了很多（相当一批人主动离职）；2，大数据监管等手段，14年前后一批被查，之后又少了很多（相当一批离职干私募）；3，从业者基本来自清北复交的研究生，目前老鼠仓风险极高，极少人做。4，公募是一个非常小的行业，很少人了解，经常被夸大抹黑。虽然行业问题很多，劣币驱逐良币，能干的PM大部分离开等等。但老鼠仓已经很少。