财新网所刊载内容之知识产权为财新传媒及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
京ICP证090880号 京ICP备10026701号-8 | 网信算备110105862729401250013号 |
京公网安备 11010502034662号
广播电视节目制作经营许可证：京第01015号 | 出版物经营许可证：第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
违法和不良信息举报电话（涉网络暴力有害信息举报、未成年人举报、谣言信息）：010-85905050 13195200605 举报邮箱：laixin@caixin.com
京ICP证090880号 京ICP备10026701号-8 | 网信算备110105862729401250013号 |
京公网安备 11010502034662号 广播电视节目制作经营许可证：京第01015号 | 出版物经营许可证：第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
违法和不良信息举报电话（涉网络暴力有害信息举报、未成年人举报、谣言信息）：010-85905050 13195200605 举报邮箱：laixin@caixin.com
，却更像是一种“高通胀，低增长”的态势。换言之，市场希望的一次性出清似乎仍然难以出现，这种状况有些“类滞胀”，但从资本市场的表现来看，市场却似乎越来越适应这样的“类滞胀”。 英国通胀爆表 一边是高高的通
热评：
仍然短缺，可能导致一种类滞胀的环境。政策制定者已经不能忽视这些问题了。无论为了说服国民，还是为了让气候、能源转型更具可行性，他们必须降低可再生能源的投资成本，措施包括降低贸易壁垒、增加研发、推出碳税和
热评：
。 首先回顾一下滞胀“节奏”的确认过程。2021年全年的宏观交易主题，基本上围绕着“胀”字。从年初的“再通胀”、二季度的“类滞胀”，再到三季度的“碳通胀”和年末的“反滞胀”。基于周期运行的阶段位置和宏观
热评：
，目前以沪深300为代表的A股风险溢价处于全球市场高位”；二季度A股会面临“类滞胀”的宏观环境，对估值特别是成长型股票的估值形成明显压制。另一方面，宽货币有望继续落地，会对估值和股价形成一定的支撑
热评：
，“从全球主要指数的风险溢价角度来看，目前以沪深300为代表的A股风险溢价处于全球市场高位”；二季度A股会面临“类滞胀”的宏观环境，对估值特别是成长型股票的估值形成明显压制。另一方面，宽货币有望继续落地
热评：
策利率料平均上调略超过1个百分点，而主要新兴市场将平均加息1.5个百分点。 中国挑战不减 中国在2021年下半年一度曾面临“类滞胀”的局面。中国发展研究基金会副理事长刘世锦当时担忧，如果需求低迷，生产
热评：
减 中国在2021年下半年一度曾面临“类滞胀”的局面。中国发展研究基金会副理事长刘世锦当时担忧，如果需求低迷，生产价格指数（PPI）居高不下，中下游企业被挤压，经济已有的风险显著加快暴露，经济有可能出
热评：
，继续合理化其货币政策需要保持适当灵活性。 三、经济预测：“类滞胀”预期升温、今年预计加息175bp 美联储2022年3月发布的经济预测（SEP），与2021年12月预测相比： 1）经济增长，大幅下调
热评：