货币政策方面,与很多央行零利率甚至负利率相比,中国也还有较多空间。不过,与2008年金融危机后中国经济增长的势头相比,即使有同样的刺激政策力度,边际效果也会不同。■ 更多报道详见:【专题】2022年世
贷需求难有实质性改善,特别是零售贷款投放较为疲软,按揭贷款景气度低迷;票据利率方面,截至5月中旬,1个月期国股转贴利率已降至0.3%,零利率行情或再现,也显示出疫情影响下融资需求持续低迷。 受访的银行
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一峰团队的近期研报提到,5月信贷投放依然会受到疫情影响,信贷需求难有实质性改善,特别是零售贷款投放较为疲软,按揭贷款景气度低迷;票据利率方面,截至5月中旬,1个月期国股转贴利率已降至0.3%,零利率行
新冠疫情暴发后的经济困境,美联储推出了一系列超常规的量化宽松的货币政策。一方面,美联储选择降低市场融资成本,在2020年3月连续两次降息,将基准利率降至0-0.25%,低至接近零利率。另一方面,美联储
下,在全球金融危机后美联储实施零利率后更是如此。可以说,QE对短端美债收益率的影响远不及对长端美债收益率的影响。因此,美联储实施QE直接压低了期限溢价,美债利率更容易出现倒挂。 若剔除掉新冠疫情后美联
(MLF)。 毫不夸张地说,美联储在短短数周推出了可谓“核弹”级别的货币政策,概而言之,一是将利率一降到底,执行零利率;二是实施无上限QE;三是创设了九大紧急货币政策工具。这些措施几乎涉及金融和实体经济
考虑大幅降息,必要的情况下降息到零利率。这样才能大幅降低居民储蓄倾向,提高边际消费倾向。目前中国主要的收入群体是中低收入的劳动者群体,而不像日本1990年代那样已经以老龄化的富裕储蓄人口为主,因此目前
境与开放发展都将产生深刻而严峻的影响。 三、中美宏观政策加快分化 美国自2020年3月开始大幅降息至接近零利率,并推出无上限量化宽松货币政策,政府大规模扩大债务并实施社会救助之后,保持了经济金融和社会
。2019年7月开始,美联储持续降息,联邦基金利率接近零利率区间。高通胀叠加零利率造成美国实际利率持续为负。长期实际负利率降低了居民存款意愿,流通中的货币增多,加剧通货膨胀。同时,为了对抗疫情、提振经
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麦金农:中国落入货币陷阱
贷需求难有实质性改善,特别是零售贷款投放较为疲软,按揭贷款景气度低迷;票据利率方面,截至5月中旬,1个月期国股转贴利率已降至0.3%,零利率行情或再现,也显示出疫情影响下融资需求持续低迷。 受访的银行
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一峰团队的近期研报提到,5月信贷投放依然会受到疫情影响,信贷需求难有实质性改善,特别是零售贷款投放较为疲软,按揭贷款景气度低迷;票据利率方面,截至5月中旬,1个月期国股转贴利率已降至0.3%,零利率行
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新冠疫情暴发后的经济困境,美联储推出了一系列超常规的量化宽松的货币政策。一方面,美联储选择降低市场融资成本,在2020年3月连续两次降息,将基准利率降至0-0.25%,低至接近零利率。另一方面,美联储
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下,在全球金融危机后美联储实施零利率后更是如此。可以说,QE对短端美债收益率的影响远不及对长端美债收益率的影响。因此,美联储实施QE直接压低了期限溢价,美债利率更容易出现倒挂。 若剔除掉新冠疫情后美联
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(MLF)。 毫不夸张地说,美联储在短短数周推出了可谓“核弹”级别的货币政策,概而言之,一是将利率一降到底,执行零利率;二是实施无上限QE;三是创设了九大紧急货币政策工具。这些措施几乎涉及金融和实体经济
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考虑大幅降息,必要的情况下降息到零利率。这样才能大幅降低居民储蓄倾向,提高边际消费倾向。目前中国主要的收入群体是中低收入的劳动者群体,而不像日本1990年代那样已经以老龄化的富裕储蓄人口为主,因此目前
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境与开放发展都将产生深刻而严峻的影响。 三、中美宏观政策加快分化 美国自2020年3月开始大幅降息至接近零利率,并推出无上限量化宽松货币政策,政府大规模扩大债务并实施社会救助之后,保持了经济金融和社会
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。2019年7月开始,美联储持续降息,联邦基金利率接近零利率区间。高通胀叠加零利率造成美国实际利率持续为负。长期实际负利率降低了居民存款意愿,流通中的货币增多,加剧通货膨胀。同时,为了对抗疫情、提振经
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