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美元的估值总是与其经济的增长速度相关联。 从美元历史上看，布雷顿森林体系崩溃后，美元的第一次高点是1985年3月，美元指数（DXY）达到历史最高点164，当时美国GDP增长率也达到后布雷顿森林时代的最
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期，今年下半年美国GDP增长率有可能放缓至3.5%。由于劳动力市场尚未完全恢复正常，经济水平仍备受疫情打击，疫情后美国经济复苏可能已在2021年二季度见顶。 在另一份报告中，美国劳工部称，7月19日至
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美国GDP增长率的预期仍为3.3%保持不变。对2023年的增长预期则为2.4%，较3月的预期上调0.2个百分点。 美联储同时上调了联邦基金有效利率的上下限，即——将超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回
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看出，宏观环境确实能够解释美股估值为何比欧股估值上升更快。 收益增长 收益增长变化是营收增长变化和利润率变化的总和。我们的分析显示，由于美国GDP增长率较高，其收益增长速度比其他国家更快。假如收入增长
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立的，利率和信用风险溢价通常一同升高。 是的，投资者可以从“高收益”公司债获得4.7%的收益率，几乎比美国GDP增长率高1%，这可以用来支持法国经济学家的理论。但相比下，历史上次级投资级债券的平均
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分领域中，近年来中国出口的重点明显转向在全球价值链中更具价值的增值部件 美国并未免受全球增长放缓的影响。实际上，正如图19中所示，劳动力增长和生产率的放缓，导致美国GDP增长率和利率的双下滑。正如图
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%，1974年和1975年美国GDP增长率已下降到了-0.5%和-0.2%，较20世纪60年代大幅降低。与此同时，美国通货膨胀日趋严重，1961年美国CPI的增长率仅为1%，而到1974年美国CPI增长率已
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世纪70年代，中东战争的爆发导致了石油危机，美国经济陷入“滞胀”。这一时期美国经济特点是经济增长放缓和通货膨胀明显。1970年美国GDP的增长率为0.2%，1974年和1975年美国GDP增长率已下降
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