美联储缩表
- 惠誉下调主权评级：美债还好吗
-
续，从4月份以来，美联储缩表的规模大约为5，000亿美元，这也意味着债券市场的供给状态出现了新的变化。这种态势下，美国财政部的发债规模势必要扩大。但主权评级被下调，市场不确定性增强，在一定程度上可能影
图片
视频
-
2021-10-26
- 热门热点
- 最新热点
- 点击排行榜
- 评论排行榜
- 猜你喜欢
续，从4月份以来，美联储缩表的规模大约为5，000亿美元，这也意味着债券市场的供给状态出现了新的变化。这种态势下，美国财政部的发债规模势必要扩大。但主权评级被下调，市场不确定性增强，在一定程度上可能影
图片
视频
2021-10-26
京公网安备 11010502034662号 
我们从近期美国通胀数据和美联储政策信号的变化中获得一些新的认识，但是这些认识更多侧重对美联储抗通胀的单一分析，相应对于加息滞后效应对金融稳定的影响，美联储缩表计划（QT）的持续推进对金融体系整体流动性
热评：
规模会增长或持稳吗？笔者认为大概率不会。在财政部大规模发债和美联储缩表共同影响下，准备金规模预计在三季度明显回落。市场普遍预期，6月至9月美国国债累计净发行规模约1万亿美元。此前，月度净发债规模持续超
热评：
。” 所以结果就是即使华盛顿化解了近期债务僵局，财政部现金余额的变化，以及美联储缩表和加息行动将继续令风险资产和经济承压。现在看起来达成协议的可能性很大。 美国众议院议长麦卡锡周四表示，谈判人员最早可能本周
热评：
，还需要考虑外汇储备自身估值的变化。一方面，中国外汇储备中，有相当一部分是非美元资产，但外汇储备的统计是以美元计价。今年以来，受美联储缩表进程加快及政策收紧影响，美元指数近3年大幅升值近7%（图9
热评：
。 但仅看数量是误导的。硅谷银行倒闭之前的大半年中，美联储缩表的主要方式是卖出美国国债，尤其是中长期国债。硅谷银行倒闭之后的扩表，则几乎完全是通过发放短期贷款来完成的。在扩表的同时，美联储仍在继续卖出其
热评：
上美联储缩表等因素， SVB的负债端出现了比较大的压力。在当前的利率环境下，持有美国国债即有4%以上的收益，这导致仅有1.5%收益的MBS价格大幅下挫。另一方面，亏损出售MBS事件说明其本身流动性出现
热评：
，美联储缩表仍在“全速”运作。预计2023上半年美国国债利率、抵押贷款利率易升难降，下半年有望小幅回调，全年或将整体保持高位运行。高利率和流动性偏紧可能持续限制银行房贷积极性，抬升居民购房成本，使购房
热评：
力。三是美联储缩表压力：2023年全年近7200亿美元国债面临抛售，从而对美债利率形成冲击。从外生风险来看，若中国经济出现强劲复苏，或带动全球大宗品及农产品价格上涨，美国通胀或有潜在反弹风险，从而造成
热评：