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国利率水平虽比主要发达经济体略高一些，但在发展中国家和新兴经济体中相对较低。而且，从向企业发放贷款的实际利率水平看，中美两国主要商业银行基本相当。这意味着目前贷款利率下降已经取得比较满意的成果，短期内
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次，随着实体经济的复苏，信贷需求也会有所增长，贷款利率存在内生向上动力。目前贷款利率水平总体处在历史较低位置，2020年下半年较二季度的最低点有小幅回升，但与市场利率回升幅度差距较大。央行党委书记、银
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款做了季节性调整后，目前贷款利率已经触底，对信用扩张的驱动见顶。 利率债发行方面，展望2021，今年新增的1万亿抗疫特别国债预计不再发行，地方政府专项债小幅回落，政府债券减少1-1.5万亿左右，年
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换，企业资金活性化，资本支出加快，这与近期工业品价格强势也契合。 我们对一般贷款利率和新增贷款做了季节性调整，可以看到，新增贷款的增长与贷款利率的下行密不可分，目前贷款利率已经触底，对信用扩张的驱
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10月一年期中期借贷便利（MLF）利率做出预测，均认为将持平于2.95%。 “当前中国经济复苏态势明朗，年内LPR已下调30个基点（BP），加上再贷款、再贴现及直达工具的使用，目前贷款利率的降幅对于稳定
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，TMLF到期可以续作两次，但是跟其他长期货币政策工具相比，不如再贷款再贴现有优势；现在该工具利率优势也被消除，说明定向刺激的结构化功能已经很弱了，未来或许会逐渐淡出，作为政策储备工具保留。 目前贷款利
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内的18家银行；为了提升银行对LPR报价的重视，报价频率由此前每日报价变为每月报价，每月20日中国外汇交易中心公布报价结果。 央行在前述公告中指出，尽管目前贷款利率不存在既定的上、下限，但由于仍保留贷
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质降息。 目前1年期MLF利率为3.3%，1年期贷款基准利率是4.35%。此前国泰君安金融组研报称，根据惯例，目前贷款利率的实际底线是一年期贷款基准利率的9折，即3.915%，而随着LPR改革，LPR
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