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场的表现各异，最好的南非，股票市场上涨33.14%，巴西的股票涨幅也达到了21%，最差的是俄罗斯，股票市场全年涨幅仅为0.27%，几乎与年初持平。 第四：全球资本市场的波动率降到历史的低点。近几年，全
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四季度国内生产总值增长数据高于预期支持股市上升。 非洲方面，南非股票的表现不如其同类别新兴市场，主要是三月份最后一周下跌9%（以美元计算），基本上是由内阁改组撤换财政部长引发兰特贬值所致。 展望 在经
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的忧虑同样体现在2015年的股市上，金砖五国里，除中国与南非股市有所上涨，俄罗斯、印度、巴西股市均出现下跌，巴西圣保罗IBOVESPA指数跌幅达到13.31%。 那么，在2015年之后，资本市场的
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的旅游目的地，但实际上该国的游客人数在减少。 应对市场波动 尽管全球市场波动以及国内基本面不利，南非股市今年的表现相对较好，年初迄今涨幅达5.6%。通过观察近几个月股票表现良好的公司，我们发现一个相对
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；菲律宾股市重挫6.7%，南非股市创五年最大跌幅。市场恐慌情绪加剧，担忧1997年亚洲金融危机可能重新上演的声音此起彼伏。 亚洲开发银行驻中国代表处经济部主任于尔根·康德拉（Jurgen
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，2015年南非股市开市表现良好。较低的燃油价格推动了国内消费，让零售企业（尤其是服装和食品）从中受益。虽然南非疲于应付可能阻碍今年GDP增长的电力危机，我们仍然认为，南非一系列的市场和行业存在有吸引力的
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股频创新高的主要原因，美联储的宽松货币政策和将继续实施的经济刺激政策助推了股指上涨。 亚太市场中日本和菲律宾股市上涨近20%，欧洲的英国、法国、德国市场也录得一位数字增长。 与此同时，金砖五国中除南非
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非股市的市盈率目前平均为16.5倍，在新兴市场中仍属偏低水平。 不过，投资非洲证券市场也存在不少障碍和限制。Brad Koen说，许多非洲国家都开设了持有税，有些国家对外汇进行管制，还有些国家
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