市公司再融资除了定增,还包括配股、公开增发、可转债以及优先股等方式,不同的再融资品种发行条件也不尽相同。定增是相对条件最为宽松的,没有盈利等财务指标的限制,只有一些合规的负面清单要求,比如不存在虚假记
公司再融资除了定增,还包括配股、公开增发、可转债以及优先股等方式,不同的再融资品种发行条件也不尽相同。定增是相对条件最为宽松的,没有盈利等财务指标的限制,只有一些合规的负面清单要求,比如不存在虚假记载
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%。详见图1。 除了定向增发,再融资还包括配股、公开增发、可转债、可交换债等其他募集方式。2013年以来定向增发成为主流品种,这不是监管政策使然,而是市场的选择。基于市场各方对股票估值变化的判断,再融
,2015年6月进行了修订)要求,上市公司如要通过公开发行股份(包括配股、公开增发、发行可转债等)再融资,“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。否则上市公司
。这是定增门槛较低的法理基础。考虑到我国机构投资尚不成熟,非公开发行适当提高门槛确有必要,但要保持与公开发行条件的差异性。同时,定增也要避免走与硬性指标挂钩的老路。配股、公开增发条件与某项利润指标挂钩
置财务指标以提高定增门槛,还有人提出应鼓励配股、公开增发等其他发行方式。这些建议虽有可取之处,但失之片面。制度设计应考虑避开若干误区: (一)避免公募与私募的同质化。定向增发是面向合格投资者的非公开发
配股、公开增发等其他发行方式。这些建议虽有可取之处,但失之片面。制度设计应考虑避开若干误区: (一)避免公募与私募的同质化。定向增发是面向合格投资者的非公开发行,合格投资者作为有能力保护自己的投资者
走样的定增 文|财新周刊 刘彩萍 张榆 一边是迟迟难以缓解的IPO“堰塞湖”,每年发行不过千亿元规模,另一边是无比热络的再融资市场,其中定向增发每年规模超万亿元,而更加公开透明的配股、公开增发都
通过境内市场累计筹资5841亿元,比上年减少939亿元。其中,首次公开发行A股154只,筹资1034亿元,减少1791亿元;A股再筹资(包括配股、公开增发、非公开增发[18]、认股权证)2093亿元
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公司再融资除了定增,还包括配股、公开增发、可转债以及优先股等方式,不同的再融资品种发行条件也不尽相同。定增是相对条件最为宽松的,没有盈利等财务指标的限制,只有一些合规的负面清单要求,比如不存在虚假记载
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%。详见图1。 除了定向增发,再融资还包括配股、公开增发、可转债、可交换债等其他募集方式。2013年以来定向增发成为主流品种,这不是监管政策使然,而是市场的选择。基于市场各方对股票估值变化的判断,再融
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,2015年6月进行了修订)要求,上市公司如要通过公开发行股份(包括配股、公开增发、发行可转债等)再融资,“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。否则上市公司
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。这是定增门槛较低的法理基础。考虑到我国机构投资尚不成熟,非公开发行适当提高门槛确有必要,但要保持与公开发行条件的差异性。同时,定增也要避免走与硬性指标挂钩的老路。配股、公开增发条件与某项利润指标挂钩
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置财务指标以提高定增门槛,还有人提出应鼓励配股、公开增发等其他发行方式。这些建议虽有可取之处,但失之片面。制度设计应考虑避开若干误区: (一)避免公募与私募的同质化。定向增发是面向合格投资者的非公开发
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配股、公开增发等其他发行方式。这些建议虽有可取之处,但失之片面。制度设计应考虑避开若干误区: (一)避免公募与私募的同质化。定向增发是面向合格投资者的非公开发行,合格投资者作为有能力保护自己的投资者
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走样的定增 文|财新周刊 刘彩萍 张榆 一边是迟迟难以缓解的IPO“堰塞湖”,每年发行不过千亿元规模,另一边是无比热络的再融资市场,其中定向增发每年规模超万亿元,而更加公开透明的配股、公开增发都
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通过境内市场累计筹资5841亿元,比上年减少939亿元。其中,首次公开发行A股154只,筹资1034亿元,减少1791亿元;A股再筹资(包括配股、公开增发、非公开增发[18]、认股权证)2093亿元
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