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收益率12个BP；QE3（即MEP，Maturity Extension Program，期限延伸计划）降低了10年期美债收益率28个BP；QE4降低了10年期美债收益率31个BP。也即是说，新冠疫情
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，美联储通过QE扩表4万亿美元左右，占比GDP20%，按照历史规律，人为下压十年期利率160基点。根据我们的利率模型测算，截至目前，QE4压低了十年期利率150基点。Taper计划于2022年2月结束
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2012年12月，金额约为2670亿美元。这一操作成功压低美债收益率，2012年7月10年期美债收益率最低下探至1.40%左右。在扭转操作结束，美联储引入QE4之后，收益率则逐渐上升。 OT2引导美国经济回
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买买买的时间。美国QE1，放了1.75万亿美元，然后QE2大约6000亿，QE3大约1.5万亿，这一系列量化宽松下来，美联储资产负债表超过4万亿美元，是次贷危机前的5倍。但去年一次QE4，就发放了近四
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%。 联储这次的政策反应从历史表现来看非常迅速了：3月3日降息50bp，13日提高逆回购上限5000亿美元，16日再降息100bp至0-0.25%，同时开启QE4、5000亿美元购买国库券、2000亿美元购
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率一降到零，上万亿美元的资产购买，实施QE4，财政政策支持中小企业，直接现金给居民。两个方面左右失度。这一切正在引发居民恐慌，估测美国疫情也会沿着意大利轨迹发展，美国疫情也将面临一轮新的爆发。 我们观
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。 未来为了保证金融系统稳定和经济平稳，美联储会提前启动第四次量化宽松（QE4），其购买资产的规模和范围都会超市场预期。 中国的股市波动更多受到中国自身经济运行状况的影响 在全球化的时代，不同国
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，便随着2019年的三次降息宣告失败，虽然还不至于将2019年的三次降息认定为QE4，但美元短期利率的飙涨更多证明其目的是对冲美国自身经济风险，而非执行典型的全球货币职能。10月以来美联储在三轮降息的同
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