(2020年、2021年)平均的5.1%,也低于学术界通常认为的潜在增长率5%-5.5%。 过去十年,中国高速增长期的主要驱动力量基建、房地产、出口减速,但近来房地产持续负增长、基建投资亦难持续,出口
)。这一增速可能明显超出美国2%左右的潜在增长率(CBO今年最新预测为1.7%)。我们认为,美联储所希望的图景是未来美国经济以略低于趋势增长水平的方式运行,这样有利于通胀逐步回落至2%目标。但如果经济增长
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,亚特兰大联储的经济预测模型下调了美国三季度经济增速,但修正后的三季度GDP季调环比折年率仍保持在5%左右水平,远高于联储估计的美国潜在增长率(尽管鲍威尔认为中性利率难以准确估计)。经济韧性超预期使得
定性降低,新兴市场将因此受益。EIU预计2024年全球经济将增长2.3%,2025年—2027年恢复至接近长期潜在增长率的水平。 美欧通胀高企,导致欧美央行不得不采取紧缩的货币政策,对经济增长带来不利
金融机构继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 最后,坚持改革开放,破除阻碍生产力发展的不合理制度性因素,提高经济潜在增长率。例如,逐步放开户籍制
激短期经济增长,也能增加经济长期的潜在增长率。 (3)来自政府的宏观和微观审慎监管。前文提到,宏观审慎概念由国际清算银行在2008年全球金融危机后提出,其后各国央行陆续引入此类监管。中国人民银行也于
一旦长期化,经济运行可能会处于持续低于潜在增长率的“欠增长”状态,生产率也就更难得到改善,这不仅与高质量发展目标要求相背离,更重要的是国民的经济信心可能受到持续冲击,削弱经济韧性。 三是如何衡量政策应
加逆周期调控力度,尤其是要防止短期缺口长期化的风险。因为一旦短期缺口长期化,经济运行可能会持续低于潜在增长率的“欠增长”状态,投资需求下滑、开工率不足,“收入--消费”循环受阻等风险随之上升,生产率也
,新兴市场政策利率的中枢都比发达经济体要高,一方面新兴市场存在风险溢价,另一方面潜在增长率更高,虽然中国当前经济增速中枢正在换挡,但也不至于过低。 丁爽直言:“2023年是疫情政策优化后的‘复苏年
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)。这一增速可能明显超出美国2%左右的潜在增长率(CBO今年最新预测为1.7%)。我们认为,美联储所希望的图景是未来美国经济以略低于趋势增长水平的方式运行,这样有利于通胀逐步回落至2%目标。但如果经济增长
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,亚特兰大联储的经济预测模型下调了美国三季度经济增速,但修正后的三季度GDP季调环比折年率仍保持在5%左右水平,远高于联储估计的美国潜在增长率(尽管鲍威尔认为中性利率难以准确估计)。经济韧性超预期使得
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金融机构继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 最后,坚持改革开放,破除阻碍生产力发展的不合理制度性因素,提高经济潜在增长率。例如,逐步放开户籍制
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激短期经济增长,也能增加经济长期的潜在增长率。 (3)来自政府的宏观和微观审慎监管。前文提到,宏观审慎概念由国际清算银行在2008年全球金融危机后提出,其后各国央行陆续引入此类监管。中国人民银行也于
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一旦长期化,经济运行可能会处于持续低于潜在增长率的“欠增长”状态,生产率也就更难得到改善,这不仅与高质量发展目标要求相背离,更重要的是国民的经济信心可能受到持续冲击,削弱经济韧性。 三是如何衡量政策应
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加逆周期调控力度,尤其是要防止短期缺口长期化的风险。因为一旦短期缺口长期化,经济运行可能会持续低于潜在增长率的“欠增长”状态,投资需求下滑、开工率不足,“收入--消费”循环受阻等风险随之上升,生产率也
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