品由权益转向固收。信托行业的风险化解则依旧是重中之重。券商资管方面,2022年去通道化回归资产管理初心的效果显著,随着“一参一控一牌”政策落地,券商申请公募牌照、主动管理规模持续增长。2022年末券商
票据融资冲量的现象明显。 而在其他社融项方面,政府债券融资持续高增,对社融形成有力支撑。企业债券融资则受隐债监管影响,表现相对疲软。委托贷款、信托贷款持续受到“去通道化”监管约束,不过2022三季度开
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破刚兑也断绝了金融机构表外业务风险向表内转移的可能性。 对于资本市场而言,资管产品打破刚性兑付、去通道化和净值化计价将大幅减少事实上的间接融资比例,降低影子银行规模,真正推动直接融资比例的上升。一
的投研体系。这种情况对于一个更高质量的资产管理行业发展而言是不够的,多数资产管理机构在建设完善的投研能力上还有很长的路要走。 对于资本市场而言,资管产品打破刚性兑付、去通道化和净值化计价将大幅减少
大影响。资管新规的方向也是鼓励去通道化的,因此以后公司会提高主动管理的尺度,例如在债券项目中加强对债券的实质性审核,驳回投资顾问不符合公司风控要求的投资建议等,管理费也会相应提高。 对于让头部券商取代
资管计划或基金专户的管理人和投资顾问权责不清晰,因此也会对通道业务产生较大影响。资管新规的方向也是鼓励去通道化的,因此以后公司会提高主动管理的尺度,例如在债券项目中加强对债券的实质性审核,驳回投资顾问
彻底隔离,加大银行本身的风险。 成立商业银行理财子公司,有助于解决原有理财部门内嵌于银行体系造成的上述问题:其一,银行理财子公司将实现理财业务的“去通道化”,理财子公司作为专业从事资产管理的非银金
也与目前监管层提倡的去通道化趋势相悖。最终的结果是,私募股权基金在银行端的募资成本增加,募资严重受阻。 其次,企业端募资困难。以往上市公司大股东、非上市民营企业是私募股权基金的重要投资人(有限合伙
的资金来源,去通道化,不能资金多层委托,严重影响房地产、地方平台通过通道的委贷融资。 第九,财政监管打击名股实债,以杠杆充当资本金的融资不好玩了。固定资产投资项目实行资本金制度,多为项目规模的20
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票据融资冲量的现象明显。 而在其他社融项方面,政府债券融资持续高增,对社融形成有力支撑。企业债券融资则受隐债监管影响,表现相对疲软。委托贷款、信托贷款持续受到“去通道化”监管约束,不过2022三季度开
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破刚兑也断绝了金融机构表外业务风险向表内转移的可能性。 对于资本市场而言,资管产品打破刚性兑付、去通道化和净值化计价将大幅减少事实上的间接融资比例,降低影子银行规模,真正推动直接融资比例的上升。一
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的投研体系。这种情况对于一个更高质量的资产管理行业发展而言是不够的,多数资产管理机构在建设完善的投研能力上还有很长的路要走。 对于资本市场而言,资管产品打破刚性兑付、去通道化和净值化计价将大幅减少
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大影响。资管新规的方向也是鼓励去通道化的,因此以后公司会提高主动管理的尺度,例如在债券项目中加强对债券的实质性审核,驳回投资顾问不符合公司风控要求的投资建议等,管理费也会相应提高。 对于让头部券商取代
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资管计划或基金专户的管理人和投资顾问权责不清晰,因此也会对通道业务产生较大影响。资管新规的方向也是鼓励去通道化的,因此以后公司会提高主动管理的尺度,例如在债券项目中加强对债券的实质性审核,驳回投资顾问
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彻底隔离,加大银行本身的风险。 成立商业银行理财子公司,有助于解决原有理财部门内嵌于银行体系造成的上述问题:其一,银行理财子公司将实现理财业务的“去通道化”,理财子公司作为专业从事资产管理的非银金
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也与目前监管层提倡的去通道化趋势相悖。最终的结果是,私募股权基金在银行端的募资成本增加,募资严重受阻。 其次,企业端募资困难。以往上市公司大股东、非上市民营企业是私募股权基金的重要投资人(有限合伙
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的资金来源,去通道化,不能资金多层委托,严重影响房地产、地方平台通过通道的委贷融资。 第九,财政监管打击名股实债,以杠杆充当资本金的融资不好玩了。固定资产投资项目实行资本金制度,多为项目规模的20
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