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市公司收购管理办法》规定，有下列情形之一的构成对上市公司的控制权：一是投资者为上市公司持股50%以上的控股股东；二是投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%；三是投资者通过实际支配上市公司股份表
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多位银行业人士提到，上述文件并未明确什么情形属于“实际控制”。可供参考的是，证监会2020年修订的《上市公司收购管理办法》规定，有下列情形之一的构成对上市公司的控制权：一是投资者为上市公司持股50%以
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、自愿参与兼并重组。 二、加快推进审批制度改革 （三）取消下放部分审批事项。系统梳理企业兼并重组涉及的审批事项，缩小审批范围，对市场机制能有效调节的事项，取消相关审批。取消上市公司收购报告书事前审核，强
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或者注销；属于第三项、第五项、第六项情形的，公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总数的百分之十，并应当在三年内转让或者注销。 上市公司收购本公司股份的，应当依照《中华人民共和国证券法》的
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阶段，在IPO准入关仍需保持对股权明晰性和稳定性的要求，但对上市公司收购和重大资产重组交易，可以拆除无形的壁垒，让投资机构与一般法人、自然人一样都有资格位列上市公司的第一大股东及控股股东。至于哪些投资
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组办法，如果上市公司自控制权变更之日起36个月内，向新的实际控制人及其关联人购买资产，导致上市公司发生根本变化，即构成重组上市。三方交易是指上市公司收购的资产并非新实控人及其关联方所有，而是来自市场上
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%（2003-2020年）（如下表）（注6）。 美股市场的并购退市非常活跃，美国本土公司被未上市企业收购、被其他美股上市公司收购、或被其他国家和地区的上
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扶持优质企业迅速发展，一方面严守IPO准入关，同时为具备协同性或替代性的并购重组打开一扇门。 有些企业具有边际价值和协同价值而被龙头上市公司收购，还有些未上市企业的产品更先进，技术更高端，创始团队更年
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