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增长吗？ 首先，在人民币汇率的几十年历史中，中国通过贬值来对冲经济运行矛盾的经验只有“一次半”。 所谓“一次”是1994年汇率并轨，将人民币官方汇率向外汇调剂市场汇率找齐，人民币官方汇率由1989年
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11.6%和11.3%，与此同时中国货物贸易则保持较大顺差，市场主体对人民币汇率的趋势认识不同，导致人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。为避免失衡过
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生汇率危机、外债危机、金融危机。 （一）汇率危机：关注地缘冲突和国际收支 2022年新兴市场汇率危机需要考虑两条线索。一是地缘冲突下的俄罗斯，避险需求推动外资大幅撤出，以及东欧国家，高油价高食品价格抑
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港离岸金融市场的调控，对当期稳定人民币贬值压力起到了重要的作用。但从另一方面来看，此举对离岸市场“离岸”的程度是有影响的。在一个严格的离岸金融市场，汇率是按照市场供求自由决定的，完善的合规文化和金融法
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本账户；第五部分提出相关政策建议。 二、自全球金融危机爆发以来中国跨境资本流动的趋势性变化 1994年初，中国实施了外汇体制改革，将官方汇率与市场汇率并轨，实施以市场供求为基础的、单一的、有管
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兑美元汇率（名义汇率）的基础并不会有太快的变化。当然，如央行所言，就短期而言，最主要的还是形成人民币市场汇率的双向波动，避免单边的升值和贬值带来风险集聚。 就此来看，尽管中美市场利率间的利差缩小，可能
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升值。预计明年美元兑人民币中间价中枢在6.6左右。整体上中国外汇市场是有效市场，汇率价格发现功能强，单边行情也将很快被纠偏。总之外汇市场双边波动是常态，单边多头和单边空头趋势均不可持续，广大从事外贸的
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强势。发达经济体之间的汇率更多由资本项目决定，而新兴市场汇率更多由经常项目决定。因此，发达经济体的货币对美元贬值幅度更大。 图 4：发达国家货币走弱的主因是美国加息预期上升 资料来源：Wind,首
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