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市公司密集回购的动作，是A股市场常见的偏底部特征之一。中金公司研报指出，历史数据显示，A股上市公司回购行为的增加较多发生在市场阶段性偏弱、估值偏低的阶段。观察近15年以来公司回购行为与市场表现的关系
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向资金盘中净流出超30亿元。中期来看，随着经济复苏周期来临，股市周期整体向好也是大势所趋，但在当前复苏弱势下，也不要期望超预期行情。对于投资者而言，市场阶段调整仍是战略配置的好时机，做波段需留意市场的
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策的落实情况。 行情回顾：政策底驱动市场阶段性反弹 券商、地产领涨市场 7月24日召开的中央政治局会议针对资本市场提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，在房地产领域指出“适应我国房地产市场供求关系发
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的风险。 从上半年和7月1-20日房价数据来看，无论是一线还是二三线城市房价下降区域均有所扩大，尤其是二手房市场下降更为明显，显示出房地产市场阶段性下调的趋势完全确定。 当前楼市低迷本质原因 根据国家
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区间跌幅达9%，镍价回升5%。 镍价自3月下旬开始缓慢走高，中信证券认为这一方面是因为市场交易加息尾声，宏观层面美元走弱提振金属市场；另一方面则考虑到低库存问题，仓单不足导致价差大幅拉涨，现货市场阶段
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低于5%；而另一个企业的研发投入金额只有比亚迪三分之一，但由于其还在开拓市场阶段，营业收入较低，“强度”就超过20%。 企业和地区之间根本无法比。笔者今年调研的某大型家电集团的“强度”只有3.8%，而
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品实施网络安全审查，三是发改委提超前部署数字基础设施建设，诸多因素引发能源权重和科技板块走强。随着近期市场企稳，市场整体开始呈现由弱转强的趋势，叠加北向资金持续回流，市场阶段性修复行情开启。 中信建投
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概率与市场本来走向保持一致，不会因降准而发生较大改变。不同的市场阶段下，降准情况下均是当时高景气的板块抗跌性较好或涨幅靠前。 央行降息必要性不高 中金在研报中指出，考虑到近期利率的走势以及央行降准的决
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