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A指数”的超额收益与“申万高市盈率指数”相对“申万低市盈率指数”的超额收益明显负相关（相关系数为-0.75）。也就是说，低市盈率股票涨得好的时候，“茅指数”股票才涨得好。 但情况在2018年之后发生了明
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，二是市场对企业的估值，也就是市盈率。 股票价格同比增速=盈利的同比增速+估值的同比增速+交叉项。 盈利的同比增速是股票价格同比增速的组成部分之一，因此，股票价格同比增速必然受上市公司盈利波动的影响。在
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过280%，50倍以上市盈率股票融资余额占比未超过三分之一，2019年以来全市场日均平仓金额约2000万元。上述业务有一定的安全边际，风险总体可控。 在疫情防控期间，为缓解受影响较大企业到期公司债券的
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。在美国市场，还有超过一半股票位于16倍G&D市盈率以上，而英国和欧洲市场的这一比列大约只有三分之一左右，更具价值。有趣的是，日本股市的高市盈率股票占比最高，达到了57%！ 因此，虽然市场下跌了，估
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： 1、追逐热点：历史上买入市场活跃股票在持有10天的亏损概率达到70.4%，平均收益率为-9.24%； 2、买入绩差股：历史上任意时点买入高市盈率股票亏损的概率为72.1%，而买入低市盈
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的： 1、追逐热点：历史上买入市场活跃股票在持有10天的亏损概率达到70.4%，平均收益率为-9.24%； 2、买入绩差股：历史上任意时点买入高市盈率股票亏损的概率为72.1%，而买入低市盈...
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者的回报是自身年增长 3%+分红 3%，资本市场增速仅仅是整体经济增速的一个部分，而非全部。 关于市盈率与股票回报率之间的关系，不论国内还是国外研究都表明，从长期来看，选择购买低市盈率股票组合产生
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股市。在风格方面，热钱流入和“低市盈率/高市盈率”指标下跌同步，也就是说当热钱流入时低市盈率股票相对于高市盈率
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