2002年以来,美国长期处于财政、经常账户“双赤字”状态。在国际收支恒等式中,经常项目可以表示为私人部门和政府部门储蓄与投资的差额(CA=SP-IP+SG-IG)。结合数据不难发现,美国财政赤字再度恶化
。 第四,美国面临的“特里芬难题”依然难解,财政和贸易的双赤字难以持续。特里芬难题是指美元作为国际储备货币无法在为世界提供流动性的同时确保币值稳定。20世纪70年代后美国开始出现“双赤字”,90年代后美
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降,资金从欧洲市场流出,同时由于美国多年双赤字,美国政府信用降低,美元的国际储备货币地位下降。这种国际形势下,黄金的“安全资产”特征凸显,资金持续流入助力金价强势上行。 第二段,2011年9月到
GDP的比重已超过100%,此番减税计划如落地或将促使英国政府加大发债规模以维持正常运作。在财政与贸易双赤字背景下,减税方案的规模之大,造成了市场对英国政府偿债能力、乃至币值的不信任。而英国养老金危机的
账户和金融账户双赤字。美联储加息后,全球需求放缓导致贸易收缩,叠加高油价会加大净进口国的贸易赤字,其金融项目下资本流出压力大,对外举债融资的难度更大。 其四,短期外债规模较大的经济体出现技术性违约的风
是相反,对于发展中国家,中央政府始终面临“货币原罪”的问题。即害怕汇率浮动带来风险的暴露,害怕政府大规模举债导致大规模的国际收支赤字,害怕“双赤字”带来政府债务的透支和外汇透支,害怕在本币急剧贬值过程
目双赤字,汇率长期处于贬值趋势。2017年末,土耳其经常项目和金融项目合计逆差接近900亿美元,GDP占比超过10%。 危机过程:2018年美联储加息节奏提速,美元走强是土耳其里拉大幅贬值的大环境,而
上, 我们认为疫情后的中长期美元升值空间有限主要来自以下三方面: 第一,全球竞争格局和疫情前基本类似,但疫情不仅加剧了美国的双赤字,而且民粹主义拉低了本轮美元指数的中枢。中美之间经济增速的差距很难出现
国商务部一位官员曾说过的,“美国从中国进口大量质优价廉的产品,使美国在巨额‘双赤字’的压力下,得以维持比较低的通胀力,提高了美国民众的实际消费能力,扩大了消费需求”。从数据来看,中国PPI指数与美国
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。 第四,美国面临的“特里芬难题”依然难解,财政和贸易的双赤字难以持续。特里芬难题是指美元作为国际储备货币无法在为世界提供流动性的同时确保币值稳定。20世纪70年代后美国开始出现“双赤字”,90年代后美
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降,资金从欧洲市场流出,同时由于美国多年双赤字,美国政府信用降低,美元的国际储备货币地位下降。这种国际形势下,黄金的“安全资产”特征凸显,资金持续流入助力金价强势上行。 第二段,2011年9月到
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GDP的比重已超过100%,此番减税计划如落地或将促使英国政府加大发债规模以维持正常运作。在财政与贸易双赤字背景下,减税方案的规模之大,造成了市场对英国政府偿债能力、乃至币值的不信任。而英国养老金危机的
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账户和金融账户双赤字。美联储加息后,全球需求放缓导致贸易收缩,叠加高油价会加大净进口国的贸易赤字,其金融项目下资本流出压力大,对外举债融资的难度更大。 其四,短期外债规模较大的经济体出现技术性违约的风
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是相反,对于发展中国家,中央政府始终面临“货币原罪”的问题。即害怕汇率浮动带来风险的暴露,害怕政府大规模举债导致大规模的国际收支赤字,害怕“双赤字”带来政府债务的透支和外汇透支,害怕在本币急剧贬值过程
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目双赤字,汇率长期处于贬值趋势。2017年末,土耳其经常项目和金融项目合计逆差接近900亿美元,GDP占比超过10%。 危机过程:2018年美联储加息节奏提速,美元走强是土耳其里拉大幅贬值的大环境,而
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国商务部一位官员曾说过的,“美国从中国进口大量质优价廉的产品,使美国在巨额‘双赤字’的压力下,得以维持比较低的通胀力,提高了美国民众的实际消费能力,扩大了消费需求”。从数据来看,中国PPI指数与美国
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