。2003-2008年这几年,中国因加入了WTO,加之美国有次贷催生消费,外需的逐渐走强暂时掩盖了内需不足的问题。次贷危机后,特别是中国“四万亿”刺激政策退出后,内需不足的问题又重新浮现。可以说这一问题已经伴随
百病的灵丹妙药。中央政府支出往往带有浓厚的中央计划色彩,在投资全国性网络基础设施方面有其优越性。2008年雷曼危机爆发之后,中国的“四万亿”刺激计划恰逢中国高铁建设处于爆发前夜,因此不仅拉动了当时的投
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问题。在那之前的1998至2002年,中国曾经历过5年的因需求不足而形成的长期通货紧缩。而在次贷危机打压了外需,以及“四万亿”刺激政策退出之后,中国又再次面临需求不足带来的通缩压力。 中国如要有效推进
需要任何担保资产,当然其中有政府的隐性担保。我们的研究发现,在2008年底实施的“四万亿”刺激方案之后,银行面临着矛盾:一方面,银行需要按照政府的要求扩大信贷;另一方面,全球金融危机刚刚爆发,经济中有
了15.5%、17.8%、9.6%,同期10年美债收益率从3.8%逐级下台阶到1.5%左右,“风险规避”的特征凸显。 而这一阶段的中国,正处于“四万亿”刺激后经济走向过热的时期。2010年5月,在“猪
公共服务、兴建市政基建等所需资金的缺口。在经历四万亿刺激计划、影子银行的兴衰之后,地方融资平台的乱象才成为了棘手的问题。关键在于如何解决这一问题。 《领导文萃》:近年来,地方政府债务治理持续推进
力。 「四万亿」刺激政策的主要教训,并不在于面对需求不足的时候采取刺激政策,而在于较少使用规范的货币和财政政策工具,过度使用地方政府、国有企业和金融体系相互配合下的投资扩张。 地方政府隐性债务
速持续高于名义GDP增速。 2.供给层面:金融不断创新,监管不断加强 从供给方面来看,过去20年社融的主要供给方式也在发生变化。2008年“四万亿”刺激政策出台之后,银行贷款作为融资主力大幅增加,但同
。 这个超标现象一直到2014年之后才得到遏制和趋于消失。本来,2009~2011年,由于出台四万亿刺激内需政策,经济出现了过热。温家宝总理在2012年的政府工作报告中提出要实行宏观调控,把GDP增速目
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百病的灵丹妙药。中央政府支出往往带有浓厚的中央计划色彩,在投资全国性网络基础设施方面有其优越性。2008年雷曼危机爆发之后,中国的“四万亿”刺激计划恰逢中国高铁建设处于爆发前夜,因此不仅拉动了当时的投
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问题。在那之前的1998至2002年,中国曾经历过5年的因需求不足而形成的长期通货紧缩。而在次贷危机打压了外需,以及“四万亿”刺激政策退出之后,中国又再次面临需求不足带来的通缩压力。 中国如要有效推进
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需要任何担保资产,当然其中有政府的隐性担保。我们的研究发现,在2008年底实施的“四万亿”刺激方案之后,银行面临着矛盾:一方面,银行需要按照政府的要求扩大信贷;另一方面,全球金融危机刚刚爆发,经济中有
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了15.5%、17.8%、9.6%,同期10年美债收益率从3.8%逐级下台阶到1.5%左右,“风险规避”的特征凸显。 而这一阶段的中国,正处于“四万亿”刺激后经济走向过热的时期。2010年5月,在“猪
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公共服务、兴建市政基建等所需资金的缺口。在经历四万亿刺激计划、影子银行的兴衰之后,地方融资平台的乱象才成为了棘手的问题。关键在于如何解决这一问题。 《领导文萃》:近年来,地方政府债务治理持续推进
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力。 「四万亿」刺激政策的主要教训,并不在于面对需求不足的时候采取刺激政策,而在于较少使用规范的货币和财政政策工具,过度使用地方政府、国有企业和金融体系相互配合下的投资扩张。 地方政府隐性债务
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速持续高于名义GDP增速。 2.供给层面:金融不断创新,监管不断加强 从供给方面来看,过去20年社融的主要供给方式也在发生变化。2008年“四万亿”刺激政策出台之后,银行贷款作为融资主力大幅增加,但同
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。 这个超标现象一直到2014年之后才得到遏制和趋于消失。本来,2009~2011年,由于出台四万亿刺激内需政策,经济出现了过热。温家宝总理在2012年的政府工作报告中提出要实行宏观调控,把GDP增速目
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