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（liquidity）通常是指容易变现的资产，如货币、黄金和短期债券；有时也指变现的容易程度。在国际金融中，特别是讨论“特里芬两难”时所使用的“国际流动性”（international liquidity）一词的内
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，如货币、黄金和短期债券；有时也指变现的容易程度。在国际金融中，特别是讨论 “特里芬两难”时所使用的“国际流动性”（international liquidity）一词的内涵虽然同“流动性”有重叠，但
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。 ——《金钱永不眠》(2)《笨蛋，一切都是货币》 1971年7、8月，尼克松做了两个改变世界的决定，7月9日，基辛格秘密访华；8月15日，宣布美元与黄金脱钩。关于布雷顿森林体系因为“特里芬两难”而崩溃的
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的跨境支付新体系中能够发挥的作用仍然不容忽视。当前，我们仍处于以美元为核心的全球信用货币体系之中，但单一通用货币天然存在特里芬两难，美元也因被赋予过高的权责给世界经济带来了额外成本。从既有经验看，在旧
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。一方面，稳定币可以发挥分布式账本拥有的即时交易、可编程、开放和匿名等特点；另一方面，稳定币挂钩链外价值，提供“混合驻锚”的实践载体，缓解主权货币作为国际货币存在的“特里芬两难”（周永林，2018）。然
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的国际流动性，从而能够缓解危机爆发时的紧张情绪。然而，这一方法也有缺陷。首先，这种改革既不能克服广义特里芬两难，也不能降低美联储货币政策的负面溢出效应。其次，美联储在与其他国家央行签署双边美元互换机制
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不能有效地解决美国的贸易逆差问题，原因有二： 第一，美国的贸易逆差根本来源于其货币政策。美元作为国际结算和储备货币要保证其国际流动性，就必须保持经常项目的贸易赤字，以使美元不断流出（即著名的“特里芬两
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币领导者的地位。 然而这个体系也有它的隐忧，其中之一就是特里芬两难（Triffin Dilemma）。当各国都使用美元作贸易结算和储备货币的时候，就导致了流出美国的美元在海外沉淀，对于美国来说就会
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