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。 “从2014年超日债违约打破刚兑，到2015年央企天威集团首次违约，再到如今中民投、中信国安等多家千亿级企业爆发信用风险，”校企改革松动了市场对校企的“信仰加成”，随着风险加速释放，境内外投资者对国
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带回到2015年股灾的时候。接着，P2P出现第一波“爆雷”跑路潮，出现e租宝、泛亚、金赛银基金等大事件。债券违约也开始进入常态化阶段，天威集团成为首家发生违约的国有企业。 2016年算是“寅时”，债券
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经营行为实行严格限制；符合破产条件的应转入破产司法程序进行债务处置。 此次明确设定处置方案时限，主要是因为此前不少债务违约的企业迟迟没有拿出债务处置方案。比如，违约很久的云峰集团、天威集团等，到现在都
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峰集团、天威集团等，到现在都没有拿出债务重整方案；有的企业即便进入破产重整，也迟迟没有任何结果，没有拿出像样的方案。 “现在我们已经违约了，如果你把我们干趴下了，银行损失更大。”一位永泰能源高管在方案
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和凯迪生态这两家违约企业，还有更多企业在违约之后根本就没有任何进展，比如违约很久的云峰集团、天威集团等，到现在都没有拿出债务重整方案；有的企业即便进入破产重整，也迟迟没有任何结果，没有拿出像样的方案
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期低迷，会持续侵蚀企业的现金流和资产质量，对于强周期行业尤其明显。近几年的违约主体中，大部分公司所属行业处于下行周期。例如，2014-2015年超日、天威集团和天威英利的违约，根源是2009年开始的产
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制度予以规范约束。 2015年国企天威集团债券违约，是我国首例公募债券违约，其全资母公司为央企中国兵器装备集团公司。虽然被认为这类事件有利于打破认为国企债券就会“刚兑”的观念，但需要具体分析其情况。兵
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统计，截至目前已经有山水集团、亚邦集团、天威集团、宏达矿业、南京雨润、东北特钢、天威英利多家企业共计62只债券出现违约，涉及金额376.3亿元，其中部分已经偿还，剩余本金预计在250亿元左右（含私募债
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