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、同业存单助力推动了“同业-理财-委外”模式，金融加杠杆行为导致债市需求力量急剧膨胀。由于整体金融加杠杆的链条很长，委托人和管理人之间的目标存在很大的不同，很多资金业绩目标是绝对回报，但管理人比拼的却是
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债券1359亿元，但买入规模环比近乎减半；农商行止盈力度减弱，由此前的净卖出转为净买入611亿元，其中主要净卖出344亿元利率债，净买入942亿元同业存单；此外，理财买债规模亦有减少，保险净买入利率债
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，少部分货币市场利率会有突破。而中国目前的传导机制是：利率走廊→银行间融资利率DR→R/同业存单等更多货币市场利率。其中存在几个关注点， （1）从利率走廊上下限的稳固性上看，取决于三个因素：一看央行主
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MLF利率合计25基点（BP）至2.5%。但自2024年2月以来，1年期同业存单利率已经明显低于MLF利率，点差一度超过30BP，这意味着金融机构可以从同业手中获得更为低价的资金，央行开展MLF操作的调控
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债券70916.0亿元。国债发行12816.4亿元，地方政府债券发行6714.4亿元，金融债券发行8334.7亿元，公司信用类债券发行12339.2亿元，信贷资产支持证券发行244.9亿元，同业存单发
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2024年7月25日，央行增加2000亿MLF投放，利率下降20BP，降幅高于7天逆回购利率的10BP。我们认为放量一方面是维稳短期资金面，另一方面是受银行同业存单主动负债承压的影响；利率下调幅度更
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，本次MLF利率适度下行，较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。 一位接近央行人士表示，本次增加的MLF操作，加之前期已宣布视情况开展临时正、逆回购操作，都表明央行保持流动性合理充裕，巩固经济回升向好
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【彭博7月22日电】丰厚的掉期隐含收益继续成为境外机构6月份增持中国银行间市场债券的主要动力。截至月末，外资持有的同业存单规模接近一万亿元人民币，持有量已超过政策性银行债。 据上清所上周五发布的数据
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