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讯证券固收首席研究员钟林楠表示，11月银行没有压缩贷款市场报价利率(LPR)与MLF之间的利差，可能就和临近年末银行的同业市场利率季节性走高使负债成本依然偏高有关。 他指出，从年末银行需要满足流动性监
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紧缩带来的较高同业利率环境。 最典型的例子就是美国货币市场基金（MMMF）发家的1979年至1982年。彼时，在第二次石油危机冲击下，美国的通胀率快速攀上两位数，同业市场利率因此在这三年内平均达到
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业存单和同业理财利率仍在不断上行，一年期同业存单利率在5%-5.15%甚至以上的比比皆是，已经站稳在LPR之上。 多家银行人士告诉财新记者，近期同业市场利率上升较快，而且为了迎接央行二季度的MPA（宏
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有效？他表示，前段时间有三大矛盾现象，即货币发行量很大但流动性紧张；社会资金充沛但企业融资难；银行间同业市场利率低但社会融资成本高。此外，近年来互联网金融、理财产品、同业非标市场都非常热。屠光绍认为
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充裕。4、5月银行间同业拆借加权平均利率逐月下降，5月利率水平（1.42%）创出近5年的新低。6月受股市IPO密集发行、半年末资金时点等因素导致金融机构预期趋于谨慎等的影响，同业市场利率逐步走高，但6
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中的占比大约在15％-20%，因此，同业利率下行带来的银行负债成本的下行幅度非常有限（图4）。且拉长时间来看，虽然目前同业市场利率有所下行，但依旧高于2014年的平均水平。因此，如果央行PSL能够成为
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此同业利率下行带来的银行负债成本的下行幅度非常有限。且拉长时间来看，虽然目前同业市场利率有所下行，但依旧高于2014年的平均水平。因此，如果央行PSL能够成为银行稳定而廉价的一种融资渠道，那么这对有效
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。 中国利率市场化改革，已基本实现银行间同业市场利率市场化、贷款利率市场化，存款利率仍然被管制，预计未来会逐步放开。周小川称，利率市场化的时间表，在很大程度上依靠国内经济、国际经济等外部条件来执行。 银
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